中国基金报泰勒。
全球市场很快将再次见证历史。
过去10年日本负利率会结束吗？
周末，市场预期日本央行将在3月18日和19日的政策会议上正式宣布结束负利率政策，这将是日本自2007年2月以来时隔17年首次加息，也标志着日本金融政策正常化的重要转折点。
市场预计日本将利率从-0.1%上调至0%的概率接近70%。如果实现，将标志着日本走出维持了近10年的负利率政策，正式结束自2013年以来的超宽松货币政策。
据日本媒体报道，作为目前全球唯一采取负利率政策的* *银行，日本央行3月15日开始协调结束负利率政策，决定将目前为负0.1%的政策利率上调至正值。日本央行的这一决定受到了国内工资谈判的影响。
据报道，今年3月的“春季大战”工资谈判已经结束，平均工资涨幅达到5.28%，创下1991年以来的新高。其中，小企业平均薪酬增长3.7%，平均基本薪酬增长4.42%。由于大型企业和工会达成了大幅提高工资的协议，日本央行看到了货币政策正常化的机会。预计通货膨胀率将保持在2%以上，这有助于日本央行决定改变其货币政策。
然而，一旦日本央行退出负利率和货币宽松政策，日元势必大幅升值，这可能会对日本的出口、投资和旅游业产生影响。这一举措将要求政府和企业做好充分准备，以应对可能的经济挑战。
西方国家可能担心工资和物价的螺旋式上升将导致危险而持久的高通胀。但对于在过去几十年的大部分时间里陷入通缩的日本来说，强劲的工资增长是值得庆祝的:这可能也预示着更稳定的消费增长。
稳定的就业市场也将使日本央行有更多时间考虑退出长期负利率制度。与其他主要央行不同，日本没有加息，因为担心加息会使日本重新陷入通缩。现在，日本央行可能对很快加息更有信心，最早可能在下周一和周二的会议上加息。
影响有多大？
经济学家陶冬表示，今年日本大型企业的平均工资增长了5.3%，这是日本房地产泡沫破裂后过去30年来最积极的工资增长。这样的涨薪有望打破日本长期以来的通缩预期，形成“涨薪-消费-通胀-再涨薪”的良性循环，改变企业和消费者对未来经济前景的看法。意外加薪为日本央行修改货币政策扫清了最后一个障碍。
日本加息对日本股市有什么影响？一些分析师认为，加息可能会对日本股市产生短期影响，这可能会导致高估值的日本股市泡沫破裂。
不过，CICC分析称，日本央行加息可能不会影响日本股市。历史表明，本世纪日本央行仅有的两次加息周期对日本股市的影响有限。
CICC表示，在日本央行两轮加息期间，日本股市分别呈现出下行和上行趋势，日本股市受美股的影响大于日本央行政策利率的影响。2000年加息周期期间，日经指数下行，主要是受美股拖累。当时美股的互联网泡沫逐渐开始“崩塌”，在美股下行的背景下，日股也随之下行。在2006年至2007年的加息周期中，日经指数上涨，主要是由于美股的拉动。当时，美国股市整体处于上行周期。
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