大唐发电（601991）3月23日披露2023年年度报告。2023年公司实现营业总收入1224.04亿元，同比增长4.77%；归母净利润为13.65亿元，同比扭亏；扣非净利润5.64亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为212.14亿元，同比增长3.67%；报告期内，大唐发电基本每股收益为-0.0154元，加权平均净资产收益率为-1.04%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派发0.075元（含税）。
报告期内，公司非经常性损益总额为8.01亿元，其中处置非流动性资产的损益，包括计提资产减值准备的核销部分为4.31亿元。
按3月22日收盘价计算，大唐发电当前市盈率（TTM）约为38.37倍，市净率（LF）约为0.71倍，市销率（TTM）约为0.43倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）和市销率（TTM）的历史分布图如下:
统计显示，大唐发电近三年营业总收入复合年增长率为8.58%，近三年净利润复合年增长率为-23.42%。
分产品来看，2023年公司主营业务中，电力销售收入为1070.8亿元，同比增长6.34%，占营业收入的比例为87.48%；热力销售收入为59.16亿元，同比增长1.21%，占营业收入的4.83%。
2023年公司毛利率为11.75%，同比上升4.63个百分点；净利率为2.45%，比上年同期上升3.19个百分点。从单季指标来看，公司2023年第四季度毛利率为14.57%，同比提升9.77个百分点，环比提升0.97个百分点；净利率为-3.43%，较去年同期上升1.45个百分点，较上季度下降10.19个百分点。
分产品来看，2023年电力销售和热力销售的毛利率将分别为14.17%和-64.32%。
报告期内，公司前五大客户销售金额合计497.42亿元，占销售总额的41.21%，公司前五大供应商采购金额合计238.14亿元，占年度采购总额的22.12%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-1.04%，比上年同期上升5.19个百分点。公司2023年投入资本回报率为2.33%，较上年同期下降0.29个百分点。
2023年公司经营活动产生的现金流量净额为212.14亿元，同比增长3.67%；筹资活动产生的现金流量净额为-45.88亿元，同比减少19.98亿元；投资活动产生的现金流量净额为-176.84亿元，上年同期为-194.17亿元。
进一步统计显示，公司2023年自由现金流为-76.56亿元，上年同期为8.9亿元。
2023年公司营业收入现金比率为114.05%，净现金比率为1553.97%。
经营能力方面，2023年公司总资产周转率为0.40次，上年同期为0.39次（2022年行业均值为0.42次，公司在同行业中排名17/28）；固定资产周转率为0.64次，上年同期为0.61次（2022年行业均值为0.85次，公司在同行业中排名24/28）；公司应收账款周转率和存货周转率分别为6.50次和27.29次。
2023年公司期内费用为97.82亿元，较上年同期减少6.11亿元；期内费用率为7.99%，较上年同期下降0.91个百分点。其中销售费用同比增长9.15%，管理费用同比增长8.82%，研发费用同比增长9.87%，财务费用同比下降14.29%。
在资产重大变动方面，截至2023年末，公司固定资产较上年末增长1.01%，占公司总资产的比重为0.87个百分点；预付账款较上年末减少43.07%，占公司总资产的比例下降0.72个百分点；在建工程较上年末增长6.10%，占公司总资产的0.53个百分点；应收账款较上年末增长8.64%，占公司总资产的0.53个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年末，公司短期借款较上年末减少22.47%，占公司总资产的比例下降2.72个百分点；长期借款较上年末增长5.74%，占公司总资产比重上升2.19个百分点；应付债券较上年末减少95.53%，占公司总资产比例下降2.03个百分点；应付账款较上年末下降18.01%，占公司总资产的1.54个百分点。
从存货变动情况来看，截至2023年末，公司存货账面价值为36.35亿元，占净资产比例为4.94%，较上年末减少6.48亿元。其中，存货跌价准备3381.1万元，计提比例为0.92%。
2023年，公司在R&D投资31.09亿元，同比增长983.69%；R&D投资占营业收入的2.54%，较去年同期上升2.29个百分点。此外，公司年度R&D投资的资本化率为59.61%。
偿债能力方面，公司2023年末资产负债率为70.90%，较上年末下降4.09个百分点；有息资产负债率为56.98%，较上年末下降0.97个百分点。
2023年，公司流动比率为0.44，速动比率为0.40。
根据年报，截至2023年底，公司前十大流通股股东中，胡旭东是新股东，取代了第三季度末的双赢长期价值混合型证券投资基金。具体持股比例方面，HKSCC代理人有限公司、香港* *结算有限公司和倪净增持股份，北京能源集团有限公司和中证500交易型开放式指数证券投资基金减持股份。
指示器注释:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时，市盈率为负。这时候用市盈率来估值是没有意义的，往往用市净率或市销率作为参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于利润波动较大、净资产相对稳定的公司。
市场价格
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
本文市盈率和市销率采用TTM法计算，即基于最近12个月的财务报告（包括预测）数据。市净率采用LF法，即基于最近一期财务报告的数据计算。
当市盈率为负时，当前分位数将不会显示，这将导致折线图中断。
（文章来源:中国证券报·中证网）
