仍有一些力量将推高金价。
近月黄金期货合约周一（4月1日）上涨1.7%，至每盎司2255美元，盘中最高触及2264美元。算上最近一轮上涨，金价今年迄今已上涨逾9%。3月底，金价创下八年来最好的两个季度。
券商XM分析师Marios Hadjikyriacos指出，金价上涨“受到以下因素的支撑:各国央行直接购买黄金以分散外汇储备、通胀降温将为降息铺平道路的预期，以及有避险需求的中国投资者一直在零售市场购买黄金。
分析师指出，基本面和技术面因素均支持金价上涨，并认为仍有一些力量可能推动金价上涨。他们特别关注美国的通胀前景和利率前景。
最近几个月，黄金和黄金矿业股一路上涨。
黄金对美联储的政策很敏感，因为美联储的利率政策会影响美国国债的收益率。作为避险资产，美国国债和黄金争夺投资者的注意力。当利率和收益率上升时，美国国债比没有收益的黄金更吸引投资者。
值得注意的是，自美联储2022年初开始加息以来，黄金的表现一直优于标准普尔500指数，金价上涨了20%，而标准普尔500指数同期上涨了14%。Haji Kyriacos表示:“这表明这轮黄金上涨是由‘真实需求’推动的，而不仅仅是金融市场的波动。”
不过，在大幅上涨之后，利率前景仍是影响金价的关键因素。市场对美联储最早将于6月降息的预期增强（上周五公布的通胀数据支撑了这一预期），这是近期黄金的一个利好因素。
Haji Kyriacos表示:“黄金的前景仍然非常好，利率下降将支撑金价。从历史角度来看，目前的债券收益率仍然相当高，因此当收益率回落到更‘正常’的水平时，尤其是当美国经济失去动力时，黄金可能会受益。”
本周对黄金来说是非常重要的一周。一些宏观经济新闻事件可能会改变利率预期，这将对债券收益率和黄金价格产生影响。最受关注的是本周五公布的美国3月就业报告。投资者希望看到通胀下降和经济仍有弹性的迹象，但他们不希望经济过热到足以阻止美联储降息。
这轮黄金上涨也提振了黄金矿业股。agnico Eagle Mines（AEM）过去一个月上涨了23%，周一上涨了2.77%。巴里克黄金（黄金）周一上涨1.32%，近一个月累计上涨13.9%。过去一个月，金矿ETF VanEck黄金矿工（GDX）上涨了18%。
文|杰克丹顿
编辑|郭立群
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巴伦中国原创文章未经许可不得转载。英文版见报告“黄金价格创历史新高。它击败了标准普尔指数；第500页。。
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