作者|周智宇
印度市场是全球车企投资建厂的好去处，但很少有车企能在当地市场站稳脚跟。SAIC想吃这块诱人的“蛋糕。
4月7日，SAIC宣布已从印度钢铁巨头JSW集团获得265亿卢比的股权转让款。这意味着它在引进印度当地投资者方面的合作已经落实，SAIC也可以通过交易获得至少50亿元的净利润。
随着合作的进一步落实，SAIC并未失去对其印度子公司的控制权。SAIC巧妙地安排了投票权，同时保持自己是MG India最大的单一股东，确保对该公司的控制，并继续控制技术和品牌。
华尔街见闻获悉，合资公司成立后，SAIC将持有合资公司49%的股份，JSW集团持有35%的股份，印度当地金融机构持有8%的股份，员工持有5%的股份，经销商持有3%的股份。在收购估值方面，它也得到了SASAC的批准。
SAIC告诉华尔街，员工和交易商持有的股份没有投票权。这使得SAIC通过其49%的股份持有剩余92%股份中一半以上的投票权。通过这一安排，SAIC保持了对其子公司的控制。
在这笔交易之后，SAIC也收回了大部分初始投资。
2017年，SAIC全资成立了MG印度公司，实缴资本为卢比。292亿。JSW集团等投资者从JSW收购MG India 26%的股权中获得了265亿卢比，大部分投资已经收回。接下来，JSW、投资基金、经销商信托和员工持股计划将共同向MG India注资256亿卢比。这使得SAIC通过此次交易增加了50-70亿元的净利润。
一位熟悉印度市场的顾问表示，过去在印度投资的企业大多面临印度只能花钱的问题，许多外资企业受到税务调查和罚款的困扰。在权衡各种关系后，SAIC在这笔交易中取得了不错的成绩。
SAIC的交易充满了曲折。一些接近SAIC的人士告诉华尔街日报，印度市场的业务近年来发展良好。SAIC原本计划直接向MG印度增资，但相关计划尚未获得印度政府批准。
SAIC总裁助理兼国际业务部总经理余德直言:“作为一家致力于全球发展的汽车集团，我们没有理由不参与印度市场。"
除了直接增加投资外，SAIC如果想在印度进一步扩张，还需要考虑更多的融资渠道。SAIC MG印度公司首席财务官周江表示，解决办法是找到一个好的合作伙伴。毕竟汽车行业讲求规模效应，规模上不去很难保证盈利。
引入外部投资者是一个双向选择的过程。它需要在印度找到一个强大的本土合作伙伴，以帮助SAIC获得一个更安全、更稳定的增长环境，但它也需要考虑该合作伙伴是否会对SAIC的长期市场地位构成威胁。据知情人士透露，经过几番权衡，印度钢铁巨头JSW集团成为了最佳选择。
根据SAIC的数据，SAIC MG印度公司的首款车型于2019年6月上市，其销量已从2019年的16，528辆增加到2023年的62，010辆。
在印度当地投资者的支持下，SAIC在印度的合资公司可以做出巨大努力，并有望在当地市场挑战铃木和现代汽车的市场地位。
对于全球车企来说，印度市场极具吸引力。印度汽车制造商协会（SIAM）发布的数据显示，2023年印度新车（乘用车和商用车）销量近508万辆，同比增长7%。在2022年新车销量首次超过日本后，印度也在第二年稳坐全球第三大汽车市场。
进入印度市场不难，但要在印度市场站稳脚跟并进一步提升规模却很难。
四十多年来，印度乘用车市场一直是寡头垄断市场。前五大汽车公司的市场份额超过80%，日本铃木依靠与印度政府合资建立的马鲁蒂铃木公司稳居印度市场榜首，市场份额超过40%。
包括通用和福特在内的全球汽车巨头都试图在这一市场分一杯羹。即使是大众这样的公司在印度市场的市场份额也不到1%。特斯拉曾多次传出要在印度建厂的消息，但到目前为止还没有具体落地。
不过，今年3月，印度政府也提出，汽车制造商在满足一定投资的前提下，可以降低部分车型电动汽车的进口税。这使得印度市场处于疫情爆发前夕。如果不能抓住政策窗口，车企将很难进一步提升规模。
对于印度市场的下一步发展，在解决了资金问题后，SAIC也有自己的解决方案。例如，针对印度对小型车的偏爱，周江透露，MG将考虑将上汽通用五菱的部分车型引入印度市场。
随着未来规模的进一步提高，SAIC将能够在印度市场实现盈亏平衡并逐步扭亏为盈。
对于中国车企来说，出海总是一个双面的问题。盈利能力，增强投资者的认可度等。，正推动中国车企在新能源浪潮下加速进攻海外城市。同时，需要解决商业环境、政策风险，并像印度市场一样给出本地化的产品策略。
这也进一步考验着车企领导者和区域领导者的智慧，做出适当的股比让步、规避海外市场风险、获得当地合作伙伴的认可、政策支持等等。作为中国车企的排头兵，SAIC解决了印度市场的困境，为后来者铺平了道路。
前路崎岖，中国汽车企业将加速与全球汽车产业的融合和碰撞，也将随着SAIC、比亚迪等企业的出海呈现出更多精彩。
