证券时报记者何孙璐璐蒋勇
近日，证券时报推出“时代经济眼:2024年一季度经济学家问卷调查”。受访者包括来自政府部门、研究机构和知名大学的权威经济学家。希望调查结果有助于准确把握经济运行态势，为下阶段稳定经济市场提供决策参考。
问卷从对2024年一季度经济政策的感受、对二季度经济形势的判断、对宏观政策的预测和对房地产市场的判断四个维度设计了19个问题。截至4月14日，已收集52份问卷。从人员构成来看，30名受访者来自金融机构，7名来自政府部门，15名来自高校、智库和非金融企业。
调查结果显示，大多数受访经济学家对第一季度的经济政策感到积极，尤其是与稳定资本市场有关的政策。超过一半的受访者预计第一季度经济增长率将在5%至5.5%之间。问卷调查结果显示，2024年第二季度“证券时报经济预期热度指数”为43.75%，较上一季度上升7个百分点，表明经济学家对未来6个月中国经济增长的预期较上一季度显著提高。其中，59.6%的受访者预计中国经济将保持温和增长。
尽管对未来经济增长的预期有所改善，但受访者对第二季度的经济形势仍持谨慎态度，主要是因为他们担心房地产市场复苏缓慢和企业家信心不足。与此同时，他们强调需要继续实施宏观经济政策以巩固经济复苏。受访者表示，预计第二季度政府债券发行进度将加快，新一轮RRR降息和存款利率下调仍有望实现。
受访者给出了积极评价。
一季度政策力度
年初以来，宏观组合政策效应持续释放，经济运行开局平稳。超六成（65.4%）受访者认为2024年一季度经济发展表现中规中矩，26.9%的受访者认为表现冷淡。对于一季度GDP同比增长水平，超过半数（55.8%）的受访者预计将保持在5%（含）至5.5%的区间内，42.3%的受访者预计将保持在4.5%（含）至5%的区间内。
大多数受访者认为第一季度经济和非经济政策的协调性和一致性较高，其中78.9%的受访者对政策协调性和一致性的评价为3分或以上（满分为5分，得分越高，协调性和一致性程度越高）。
今年以来，证监会突出“两强两严”，围绕发行准入、上市公司持续监管、中介机构监管等问题系统出台政策措施。与此同时，* *汇金等资金积极入市，对市场表现出明显的呵护。本次调查中，57.7%的受访者对一季度稳定资本市场的政策措施评价为4分及以上（满分5分，得分越高表示满意度越高），反映出受访者对一季度稳定市场的措施总体感受积极。
在宏观政策执行方面，一半（50%）的受访者对一季度出台的货币政策感到有些放松。今年以来，中国人民银行下调存款准备金率0.5个百分点，下调支农再贷款和再贴现利率0.25个百分点，下调5年期以上贷款市场报价利率（LPR）0.25个百分点。总体来看，一季度货币信贷融资增长合理，节奏稳健，社会综合融资实现成本稳步下降。
不过，只有25%的受访者评价一季度公共财政政策执行有力，40.4%的受访者认为财政政策执行力度不够，需要加强。有受访人士指出，一季度新增地方政府专项债券发行进度不及去年同期。
对第二季度经济保持谨慎
预计股市繁荣将是中性的。
尽管一季度经济发展亮点频出，但在展望二季度经济形势时，多数受访者仍持谨慎态度，对二季度汇市和股市的预期总体偏中性。
本次调查中，44.2%的受访者预计二季度民间投资信心与当前基本持平，占比比上季度提高12.4个百分点。此外，36.6%的受访者预计民间投资信心将小幅上升，19.2%的受访者认为将小幅下降。
至于通胀水平，超过90%（94.2%）的受访者认为第二季度消费者价格指数（CPI）将持平或上升，其中59.6%的受访者认为增长率将保持在0（含）至1%的区间内。
关于外汇市场走势，考虑到中国经济基本面温和复苏将对人民币汇率形成支撑，且美元指数短期高位运行和中美利差持续倒挂可能导致人民币汇率承压，多数受访者预计二季度至未来半年跨境资本流动将小幅波动。其中，30.8%和38.5%的受访者预计跨境资本将小幅流入或流出。受访者预计二季度至未来半年人民币对美元汇率将保持稳定，63.5%的受访者预计人民币对美元汇率将保持在7.2（含）至7.3的区间内。
随着一系列稳定资本市场的政策措施落地，多数受访者对二季度股市景气度保持中性预期。调查显示，53.8%的受访者对二季度股市景气度的评价为3分（满分为5分，得分越高意味着景气度越高），30.8%的受访者为2分，15.4%的受访者为4分。
受访者预计
稳定楼市的增量政策
房地产市场风险是受访经济学家长期关注的问题。在这项调查中，75%的受访者仍然担心房地产市场复苏缓慢，对经济的拖累可能进一步增加。
今年以来，从* *到地方政府，我们继续放宽房地产政策的主基调，包括重启支持“三大工程”建设的抵押补充贷款（PSL）、建立城市房地产融资协调机制、加大对住房租赁市场发展的金融支持以及各地进一步放松限制。
不过，受访者仍普遍认为一季度房地产政策力度不够。在房地产需求方面，超九成（92.3%）的受访者认为当前放松房地产限制的力度不足。其中，42.3%的受访者强调一线城市松绑限购政策力度不足。在房地产融资方面，一半（50%）的受访者认为对房企的整体金融支持不足，需要规划更多的增量政策。26.9%的受访者强调当前对民营房企的融资支持不足。此外，65.4%的受访者指出，当前支持“保交房”工作力度不足，期待出台增量政策加快“保交房”进度。
展望二季度，多数受访者预计房地产销售热度将小幅波动，分别有28.9%和34.6%的受访者预计销售热度将小幅上升或下降。有受访者指出，一季度出台的各项房地产支持政策有望提振房地产销售端，但提振效果可能有限，居民改善性购房需求仍需时日。
呼吁保持宏观政策。
预计政府债券发行将加快。
在本次调查中，大多数受访者认为二季度中国经济面临的主要风险仍然是房地产市场复苏缓慢和企业家信心不足，占比分别为75%和71.2%。61.5%的受访者担心二季度宏观政策的实施和效果不及预期，一半（50%）的受访者担心家庭消费复苏可能乏力。
多数受访者认为，当前有效需求不足、社会预期偏弱等问题依然突出，二季度宏观政策有必要继续保持力度不减，特别是力度不减的财政政策空需要加快政策实施进度。
关于财政政策，超八成（80.8%）的受访者预计，政府债券（包括特别国债、国债、特别国债等）的发行规模将扩大。）将在第二季度加速，从而扩大有效投资并在年内形成更多的物理工作量。78.8%的受访者认为，新一轮大型设备更新政策的加速推进离不开财政政策的支持。此外，防范风险仍是今年金融系统的重点工作，42.3%的受访者强调要及时稳妥处置地方政府融资平台债务风险。
关于货币政策，受访者建议充分发挥货币政策工具在总量和结构上的双重功能，加强逆周期调控。其中，超过一半（53.8%）的受访者建议增加结构性货币政策工具的投入，包括PSL支持稳定房地产和促进投资。51.9%的受访者认为央行将在二季度启动新一轮RRR降准，以对冲国债集中发行对资金面的扰动。40.4%的受访者认为央行将下调中期借贷便利（MLF）利率，继续推动实际利率下行。考虑到当前银行净息差普遍较低，48.1%的受访者建议引导银行进一步降低存款利率。
