凯创电气（301448）4月20日披露2023年年度报告。2023年公司实现营业收入5.86亿元，同比下降1.95%；归母净利润为5140.93万元，同比减少13.04%；扣非净利润为4812.85万元，同比增长1.13%；经营活动产生的现金流量净额为9870.03万元，同比增长4.25%；报告期内，先锋电气基本每股收益为0.73元，加权平均净资产收益率为10.34%。公司2023年的分配预案为:拟向全体股东每10股转增3股，派发现金2.5元（含税）。

根据4月19日的收盘价计算，开创电气目前的市盈率（TTM）约为35.76倍，市净率（LF）约为2.77倍，市销率（TTM）约为3.14倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）和市销率（TTM）的历史分布图如下:

统计显示，凯创电气近三年营业总收入复合增长率为-4.94%，在已披露2023年数据的其他通用设备行业23家公司中排名第22位。近三年净利润复合年增长率为-17.44%，排名19/23。

资料显示，公司主要从事手持电动工具及核心零部件的研发、设计、生产、销售和贸易。

分产品来看，2023年公司主营业务中，刀具收入3.32亿元，同比下降0.23%，占营业收入的56.61%；抛光工具收入为1.45亿元，同比增长16.76%，占营业收入的24.79%；钻孔紧固工具营收0.48亿元，同比下降21.79%，占营业收入的8.25%。

2023年公司毛利率为24.83%，同比提升2.51个百分点；净利率为8.50%，较上年同期下降0.65个百分点。从单季度指标来看，公司2023年第四季度毛利率为24.81%，同比下降1.59个百分点，环比下降1.22个百分点；净利率为7.05%，较去年同期下降2.06个百分点，较上季度下降2.61个百分点。

分产品来看，2023年刀具、磨具和钻紧固具的毛利率分别为31.28%、23.45%和20.52%。

报告期内，公司前五大客户销售金额合计3.82亿元，占销售总额的65.08%，公司前五大供应商采购金额合计1.01亿元，占年度采购总额的25.93%。

数据显示，2023年，公司加权平均净资产收益率为10.34%，较上年同期下降9.61个百分点；公司2023年投入资本回报率为9.18%，较上年同期下降4.97个百分点。

2023年公司经营活动产生的现金流量净额为9870万元，同比增长4.25%；筹资活动产生的现金流量净额为2.92亿元，同比增加3.06亿元；投资活动产生的现金流量净额为-2018.71万元，上年同期为-462.07万元。

据进一步统计，公司2023年自由现金流为7397.36万元，去年同期为-3331.84万元。

2023年公司营业收入现金比率为110.24%，净现金比率为191.99%。

经营能力方面，2023年公司总资产周转率为0.91次，上年同期为1.32次（2022年行业均值为0.57次，公司在同行业中排名1/53）；固定资产周转率为9.50次，上年同期为9.21次（2022年行业均值为3.73次，公司在同行业中排名4/53）；公司应收账款周转率和存货周转率分别为6.21次和4.32次。

2023年，公司期间费用为8036.42万元，较上年同期增加932.42万元；期内费用率为13.71%，较上年同期上升1.83个百分点。其中销售费用同比下降1.99%，管理费用同比增长25.55%，研发费用同比增长6.41%，财务费用由上年同期的-679.18万元变为-525.95万元。

资产重大变动情况方面，截至2023年末，公司货币资金较上年末增长244.58%，占公司总资产的比例上升29.86个百分点；存货较上年末下降1.40%，占公司总资产比重下降10.14个百分点；应收账款较上年末下降3.18%，占公司总资产比重下降9.67个百分点；固定资产较上年末减少9.72%，占公司总资产比重下降7.05个百分点。

负债重大变动方面，截至2023年末，公司应付账款较上年末增长21.52%，占公司总资产的比例上升7.04个百分点；合同负债较上年末增长129.61%，占公司总资产比例上升0.39个百分点；长期递延收益较上年末增长20.98%，占公司总资产的比例上升1.05个百分点；应交税费较上年末减少33.76%，占公司总资产比重下降1.02个百分点。

从存货变动情况来看，截至2023年末，公司存货账面价值为1.01亿元，占净资产比例为15.25%，较上年末减少143.51万元。其中存货跌价准备1256.07万元，计提比例为11.02%。

2023年公司在R&D投资2079.44万元，同比增长6.41%；R&D投资占营业收入的3.55%，比去年同期增加了0.28个百分点。此外，公司年度R&D投资的资本化率为0。

年报显示，为激发自主创新活力，公司高度重视知识产权保护，加强知识产权管理，鼓励发明创造，并获得知识产权管理体系认证。2023年，公司新增1项发明专利和10项实用新型。截至2023年12月31日，公司拥有著作权1项、国内外专利159项，其中发明专利6项、实用新型专利112项、外观设计专利41项。

偿债能力方面，公司2023年末资产负债率为20.84%，较上年末下降10.14个百分点；有息资产负债率为0.10%，较上年末上升0.06个百分点。

2023年，公司流动比率为4.74，速动比率为4.09。

年报显示，公司2023年末前十大流通股股东中，新增股东为瑞银集团、李振华、摩根士丹利&；截至第三季度末，中国国际金融股份有限公司、穆田甜、高盛有限责任公司、顾大同和张康取代了中国国际金融香港资产管理有限公司-中金公司第四基金（QFII）、招商证券股份有限公司、中国国际金融有限公司、国泰君安证券股份有限公司、平安证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司和薛晓燕。在具体持股比例方面，摩根大通证券公司旗下基金、光大证券股份有限公司和中信证券股份有限公司均有所下降。

在筹码集中度方面，截至2023年末，公司股东总户数为1.2万户，较三季度末增加1234户，增幅为11.50%；户均股票市值从三季度末的23.58万元增长至24.68万元，增长4.66%。

指示器注释:

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时，市盈率为负。这时候用市盈率来估值是没有意义的，往往用市净率或市销率作为参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于利润波动较大、净资产相对稳定的公司。

市场价格

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

本文市盈率和市销率采用TTM法计算，即基于最近12个月的财务报告（包括预测）数据。市净率采用LF法，即基于最近一期财务报告的数据计算。

当市盈率为负时，当前分位数将不会显示，这将导致折线图中断。

（文章来源:中国证券报·中证网）