在一汽高调加入“换电联盟”不到10天后，蔚来的换电业务首次迎来外部资本。
5月31日，蔚来宣布蔚来能源投资（湖北）有限公司（简称蔚来能源）获得武汉冠广创新科技一期创业投资合伙企业（有限合伙）15亿元人民币战略投资。
换电模式一直被蔚来视为“护城河”，但其庞大的刚性支出也饱受市场诟病。在业内人士看来，蔚来首次在换电业务中引入外部资本，或是其在资本层面对外开放的第一步。
股权融资开启？
据蔚来方面介绍，本轮获得的战略投资将用于充电、换电、储能、电池服务、能源互联网等领域的技术研发、制造和运维。，并布局发展蔚来能源充换电基础设施，支持投资车网互动创新业务。
这位战略投资者的背景值得关注。资料显示，武汉广创基金是由武汉光谷产业投资有限公司发起设立的市场化基金..武汉光谷产业投资有限公司的背后是武汉东湖新区管理委员会的背景。
此前，蔚来能源未启动融资，由蔚来控股全资控股。在业内人士看来，蔚来能源获得具有地方政府背景的产业投资基金的增持，表明其业务已经到了对外开放的阶段。
蔚来也对记者表示，能源主业是国家新能源新基建支持的方向，也是央企、地方国资和社会资本的重点方向。“引入外部股东，优化资本结构，未来也有利于股权和资产融资。”
去年以来，工信部等部门多次发文支持新能源汽车换电模式。2023年9月，工信部等七部门联合印发的《汽车产业稳增长工作方案（2023-2024年）》明确支出，鼓励新能源汽车换电模式应用。
在业内人士看来，此次投资是典型的国资加持，这标志着换电赛道中头部企业的商业价值开始受到资本关注。
“朋友圈”扩大了
蔚来引以为傲的换电模式一直被视为其“护城河”。但由于其前期刚性投入较高，也受到了市场的诟病。
中邮证券的一份研究报告曾分析了蔚来换电站的投资成本，其中提到，以其二代换电站为例，设备投资约150万元，电池投资高达100万元（13块75kwh或100kwh电池），电费（假设每天服务30次）、租金和人工的总成本达到100万元，上述总成本约为350万元（。
截至2024年5月30日，蔚来已在全国建成并运营2427座换电站和超过22551个充电桩。
此外，也有市场观点认为，随着快充技术的发展，4C和5C超充车型相继出现，且超充站的建设越来越普及，换电的优势似乎正在缩小。
不过，自去年年底以来，蔚来的“朋友圈”逐渐扩大。5月22日，一汽集团高调宣布加入蔚来换电联盟。
自长安汽车首次在换电领域与蔚来合作以来，包括吉利控股、奇瑞汽车、姜奇集团、莲花和广汽集团在内的车企纷纷效仿。截至目前，已有8家车企加入蔚来换电联盟。
此外，蔚来并不是换电模式的唯一玩家。本月，广汽埃安与当代安培科技有限公司也启动换电合作，合作内容涵盖换电车型开发、换电区块开发、生产和流通、车辆和电池数据管理、车辆保修和售后服务等。
“市场对换电的思考有点简单。换电的意义不仅仅是形成一种通过充电补充能量的选择。”蔚来创始人李斌最近告诉记者。
根据机构测算，到2032年，预计中国将有近2000万辆新能源汽车面临电池质保到期的问题，但电池的循环寿命往往低于整车行驶里程。例如，正常情况下整车续航里程可达100万公里，但目前行业内电池循环续航里程仅能达到24万公里。
在李斌看来，第一批动力电池的老化潮即将到来，而动力电池作为电化学产品很大程度上决定了新能源汽车的残值率。“所以我们从一开始就认为汽车和电池必须分开。”
东方证券预测，未来国内电动汽车占比将达到30%，预计将有越来越多的车企推出电动汽车。
对电网更友好
此外，在许多组织看来，换电模式在对电网的友好性方面更具优势。
根据中信证券的测算，在同等服务能力下，新建换电站的电网扩容压力仅为新建充电站的30%，相应的电网侧改造成本也显著降低。同时，该机构认为换电站与电网之间的相互作用是稳定可控的，而充电站与电网之间的相互作用是随机的，因此换电站更有利于电网的稳定。
据了解，蔚来的换电站可同时作为天然储能装置，夜间按谷价充电，白天提供换电，在实现辅助电网峰谷调频的同时，可通过峰谷价差节约成本。
截至2024年2月底，蔚来已累计587座换电站和超过2.7万个生活桩参与需求响应和调峰。
（文章来源:中国基金报）
