网上还流传着一张“万通六君子”的经典照片:易小迪穿着西装，打着红色领带，斜靠在椅子上。与照片中的其他五个人相比，他的姿势相当放松。
2018年，已经在名人摄影圈小有名气的老潘请了六个人重新经典，其中易小迪显得自然，格外优雅。
时隔多年，今天的易小迪很难再这么轻松了。他负责的阳光100中国被债权人请愿清算，不知道他是怎么活下来的。
万通时代，沉稳内敛的易小迪是个靠谱的“老黄牛”；六君子分道扬镳后，他带领阳光100中国进军商业地产。
现在，老朋友老潘躺在异国的沙滩上，晒着太阳，易小迪成了“六君子”中唯一一个还在房地产行业打拼的人。
公司突然被清算了。
真没想到阳光100中国也会走上被债权人请愿清算的道路。
6月21日，阳光100中国(02608.HK)发布公告称，由于公司未能支付2021年8月11日到期的赎回价格50，467，500美元，以及2021年8月11日至2024年3月22日未支付本金45，000，000美元的2%的违约利息2，385，000美元，百顺香港提前到香港。
和过去很多房地产企业一样，公司对此表示反对。是否解除这场危机，还要等到8月28日的听证会。
二级市场对此直接反应。6月21日，公司股价下跌9.37%，收于0.029港元，总市值7397万港元。
清盘对房企来说一直是极具杀伤力的。世茂集团、碧桂园、中国恒大都有类似经历。这不仅直接影响股价，还会影响信用评级、再融资、债务重组等诸多方面。
阳光100中国的控股股东乐圣控股也被清算。2月21日，公司发布公告称，香港高等法院已于1月17日向乐圣控股发出清盘令，清盘呈请由海通国际证券提出。
这个平仓令也是债务触发的。据《每日经济新闻》报道，2019年6月，海通国际证券与乐圣控股签署了融资协议。截至2023年6月，乐圣控股未能偿还约3.87亿港元。为保证信贷融资，乐圣控股向海通国际证券质押了不少于9.65亿股上市公司股份。
根据2月22日的公告，乐圣控股持有阳光100中国16.52亿股，占公司已发行总股本的64.77%，其中包括其衍生权益的9.21%。
严重债务违约
在阳光100中国2023年财报中，董事长易小迪明确表示，过去一年公司异常艰难。销售市场不景气，资金回笼困难。最大的困难是逾期债务。
嗯，公司踏入债务违约的漩涡已经两年多了。
2021年8月，公司首次正式宣布债务违约。它未能在2021年支付债券的本金和溢价，这也触发了2022年到期的金额为2.196亿美元的优先票据的交叉违约条款。
随后，引发了连锁反应。在新加坡证券交易所上市，2021年到期1.7亿美元的优先票据和2023年到期1.2亿美元的优先票据触发交叉违约条款。
2023年10月3日，公司宣布无法偿还上述在新加坡证券交易所上市的年利率为12%的优先票据当日到期的1.2亿美元本金和3840万美元利息，正式宣布违约。
截至去年底，公司贷款及借款约142.16亿元，可转换债券未偿还本金4540万美元及利息546.6万美元，优先票据本金2.58亿美元，优先绿色票据本金约2.2亿美元，公司债券22.02亿元，均已逾期，构成实质性违约。
靠自有资金和销售回来的资金帮助债转股是杯水车薪。2023年，公司合同销售额5.81亿元，较上年下降51.8%。
到去年12月底，公司的现金及现金等价物只有6.29亿元左右。同期贷款和借款总额约为270.18亿元，其中229.35亿元、36.16亿元和4.67亿元按要求应在一年内或一年后偿还，但分别在两年后和两年后但在五年内偿还。
商业地产开发周期长，运营水平高，导致沉淀资金巨大。在目前市场低迷的情况下，开发商承担的资金压力更重。
为了获得资金，阳光100中国近年来大量举债，造成了巨大的财务成本。2021年至2023年，融资成本分别为15.88亿元、19.26亿元和18.33亿元。
第一代地产明星
1995年，万通六君子分家后，万通(600246。SH)、SOHO中国(00401.HK)和阳光100中国并驾齐驱。
阳光100中国以投资北京现代城公寓项目起家，一度闯入头部房企阵营。2004年至2008年，公司连续五年位列房地产企业100强。
外界将公司的落后归咎于没有抓住土地拍卖、城镇化、棚改三大市场机遇。
确实是这么回事。2003年，影响中国房地产行业的土地招拍挂制度开始实施，6年过去了，一线城市市场火热，却不见阳光100。
尤其是在行业黄金发展期，易小迪反其道而行之，将业务发展重点转向三四线城市商业地产开发，逐渐偏离行业主流渠道。
2014年，公司在登陆联交所募集大量资金后，放弃了住宅业务，重新投入商业地产，还接手了位于李的雪山艺术小镇项目。
公司在这个项目上连续投入了近4亿，回报却微乎其微。从2015年到2020年的5年间，支付总额约为2.16亿元。
我在吕雯镇的项目上吃了大亏，但我没有让易小迪放弃。2019年，公司高调接手承德热河谷文化旅游项目。次年，这个项目只卖了312平米，销售金额510万元，极其惨淡。
公司一次次没能抓住机会，没能及时止损，战略上犹豫不决。公司很快从过去的前十掉到中小房企。
公司每况愈下，生意惨淡。2021年至2023年归母净利润分别为36.73亿元、31.64亿元和29.86亿元。
连续亏损，数十亿的巨额债务，让人应接不暇，几乎无人能救。30多年前，万通六君子侥幸躲过海南房地产泡沫，纷纷寻求转型。投资、农业甚至自媒体都玩得不亦乐乎，而易小迪却执着于自己的老本行。
