证监会大赚了一笔！
7月10日，证监会批准中证财务公司依法暂停融券业务的申请，自2024年7月11日起施行。股票转融通合同可以延期，但不得迟于9月30日订立。同时，批准证券交易所将融资融券的保证金比例由不低于80%提高至100%，私募股权投资基金参与融资融券的保证金比例由不低于100%提高至120%，自2024年7月22日起执行。
这一消息立刻引发了投资者的热议。该消息在证监会网站转载后，不到17分钟就有近千条评论。也有专业投资者第一时间在微信群里转发消息并评论:“实质性动作来了，明天市场会有大阳k线回应！"
7月11日起实施暂停融资融券。
据证监会消息，中证财务公司暂停融券业务申请依法予以核准，自2024年7月11日起实施。股票融券合约可以展期，但不晚于9月30日平仓。并批准证券交易所将融资融券保证金比例由不低于80%提高至100%，私募股权投资基金参与融资融券的保证金比例由不低于100%提高至120%，自2024年7月22日起实施。
保证金比例预留一周左右，与之前的实施安排基本一致，考虑相关业务和技术调整的需要。对股票转融券合约设置过渡期，是考虑到股票业务瞬间暂停会对已经发生的部分交易产生扰动，所以设置过渡期，但不晚于9月30日停止。
融资融券交易是资本市场重要的基础性制度之一，在平抑非理性波动、促进多元[/k0/]均衡和价格发现、吸引中长期资金入市等方面发挥着积极作用。从国内证券市场发展和集中监管的实际需要出发，我国在2013年前后建立了再融资制度，一方面为融资融券业务提供必要的资金和证券来源；另一方面也为监管部门把握业务发展、加强日常监管、及时采取逆周期调节措施提供了手段。
自2023年8月以来，证监会根据市场情况和投资者关切，采取了一系列措施加强对融资融券业务的监管，包括限制战略投资者配股出借、提高融资融券保证金比例、降低转贷市场化协议申报的证券转让效率、暂停新增转贷规模等；同时，要求证券公司加强对客户交易行为的管理，继续加大对融券交易不当套利等违法行为的监管执法力度。
数据显示，到2024年6月底，融资融券规模已经减少了64%和75%。融券规模约占a股流通市值的0.05%，每日融券卖出占a股成交额的比例从0.7%降至0.2%。证监会表示，对市场的影响明显减弱，为暂停融券业务创造了条件。此次调整明确了合法延续存量业务、切断新老业务的安排，有助于防范业务风险，维护市场平稳有序运行。
融券保证金和余额较1月初分别下降了64.5%和71.8%。
值得一提的是，近一年来，证监会采取了一系列优化融资融券制度的措施，并对市场关注的两项金融服务重点多次发声。
2023年10月14日，证监会调整优化融资融券和战略投资者出借配股的制度，将融资融券保证金比例由不低于50%提高至80%，将参与融资融券的私募股权投资基金保证金比例提高至100%。
2月6日中午，证监会新闻发言人就“整合”发表声明，就融资融券业务答记者问时，我提出了进一步加强融资融券业务监管的三项措施:一是暂停新增融资融券规模，以当前融资融券余额为上限，依法暂停新增证券公司融资融券规模，逐步结清存量；二是要求证券公司加强对客户交易行为的管理，严禁向利用融券实施日内回转交易(变相T+0交易)的投资者提供融券；第三，继续加强监管和执法。证监会将依法打击融资融券交易中的不当套利等违法行为，确保融资融券业务平稳运行。
1月28日，中国证券金融公司发布公告称，自2024年3月18日起，暂停转融通借入证券的实时可用，即当日以约定申报方式借入的证券由实时可用调整为下一交易日可用。
6月16日，回应媒体称“再融资疯狂报复。难怪市场持续下跌。再融资一天新增近1.7亿股”，证监会在回答记者提问时特别回应，指出“6月12日，融券借出数量增加，主要是指数成份股半年度调整，导致融券‘借旧还新’，即收回转出的成份股，借出新纳入的成份股。由于媒体引用个别交易日新增放贷数据，忽略了存量回暖、余额减少的情况。"
在6月16日的答问会上，证监会还特别提到:“坚持问题导向和目标导向，充分评估完善融资融券规则，强化融资融券逆周期调节”。这次暂停融券也印证了当时的说法。
中国证券金融公司数据显示，截至7月9日，市场融资融券余额为23.96亿股，融券余额为296.04亿元。今年首个交易日1月2日，融券市场保证金为67.56亿股，融券余额为1051.59亿元。这意味着融券保证金和余额分别下降了64.5%和71.8%。
分析师:暂停再融资有助于提振市场情绪。
值得一提的是，证监会叫停再融资融券，正值沪指3000点关口附近。市场人士认为，此举对稳定资本市场意义重大。
华鑫证券首席策略分析师严对《每日经济新闻》表示，证监会此举旨在有效回应投资者的担忧，有助于维护资本市场的平稳运行。近期a股市场表现较为疲软。这是因为经济复苏的斜率趋于平缓，导致流动性定价向经济定价切换的过程中出现空槽。因此，a股市场再次以估值折价的方式吸引更多的场外资金。
华创证券非银团队也指出，再融资的暂停和保证金比例的全面上调，在一定程度上有助于提振市场情绪。对于量化交易，可能受到一定影响的主要是股票多空策略。
华创证券非银团队进一步阐述，如果暂停再融资，只剩下券商拥有的证券作为证券来源，规模并不大，在供需不均衡的情况下，融券成本会增加；保证金率越高，资金利用效率越低，多空策略综合收益越低。综上所述，多空策略的规模可能会受到一定影响，超额收益会降低。多空策略可能转变为市场中性策略。
但华创证券非银团队认为，多空策略规模下滑对整体市场影响不大。一方面，多重空策略收缩会导致部分股票上涨，部分股票下跌。但近期研究估计，multi 空策略整体规模在500亿元左右，在给足时间、监管不直接叫停融券政策的情况下，不会对市场整体产生明显影响。另一方面，由于过去证券来源的影响，multi 空策略出现的频率不高，再融资的暂停可能会使multi 空策略转为市场中性策略，资金大概率会留在市场上，不会对市场造成过大的冲击。
国家商报
