昨日，a股银行板块继续上涨，建设银行、农业银行等五大国有银行股价创历史新高。42只银行股中，有33只上涨。数据显示，截至昨日，申万银行板块今年以来涨幅达18.88%，在31个行业中排名第一。
今年以来，作为能够提供稳定分红的高分红品种，银行板块相对较高的股息率和避险意识持续受到市场资金的追捧。证券时报记者注意到，今年以来，机构持续加仓银行股，基金重仓银行股的公募市值环比涨幅也超过29%。
国有银行股价再创新高。
自7月份以来，许多大型国有股票屡创新高。昨日，中国建设银行上涨2.99%，盘中创下7.61元/股的历史新高，位列42只银行股之首。此外，农业银行、工商银行、中国银行、交通银行等国有银行的股价也创出上市以来的新高。
2024年以来，银行股延续了之前的上涨趋势，在各个板块中表现突出。在市场大幅波动的情况下，累计涨幅达到18.88%，在31个申万一级行业中排名第一。资金流向方面，昨日银行板块主力资金净流入在31个行业中排名第二。
从个股累计涨幅来看，截至昨日，南京银行以年内45.54%的涨幅领涨，成都银行以40.67%的涨幅位列第二。此外，交通银行、常熟银行等11家上市银行年内涨幅超过30%。年内累计涨幅超过20%的股票有20只，其中有六大国有银行上市。按照最新综合市值计算，六大国有银行总市值已达7.19万亿元，其中工商银行市值最高，达2.02万亿元。
该机构大幅增加了其在银行部门的头寸。
“国家队的增加，ETF(交易型开放式指数基金)的扩容，保险OCI(其他综合收益)账户的配置，以及部分北上资金的回流，提振了银行板块。”中信建投证券马鲲鹏团队的研究报告认为，高分红策略在上半年得到强烈解读。在资金的催化下，银行板块的绝对收益和相对收益明显。
近年来，银行股一直是高分红的防御性投资策略的重要标的。数据显示，截至昨日收盘，有20家上市银行动态股息率超过5%，其中平安银行、兴业银行等4家银行股息率超过6%。此外，郑州银行以外的41只银行股2023年计划分红总额超过6000亿元，同比增长超过4%。
从资金面来看，“国家队”是增持银行股的重要资金来源之一。比如去年10月，汇金公司宣布半年内在二级市场增持工行、农行、中行、建行。今年4月，四大行相继公布增持进展。截至4月10日，* *汇金分别增持了2.87亿股、4.01亿股、3.3亿股和7145万股。按照日均收盘价计算，汇金此前增持约49亿元。
公募基金也在今年一季度大幅增持了银行股。据证券时报记者了解，今年一季度末，公募基金重仓持有的银行标的市值约为1111亿元，较去年底增长约29.3%，超过同期申万银行指数18.73个百分点，显示有较大增持。
值得一提的是，除了* *汇金直接增持四大行外，“国家队”资金也持续增持ETF，作为指数主要权重的银行板块也有增量资金进入。
根据马鲲鹏团队的分析，在ETF扩容方面，权益类ETF的资产净值从年初的1.45万亿元增加到年中的1.82万亿元；与此同时，6月份调整了一批沪深指数样本股，包括交通银行、邮储、浙商银行、南京银行，转到了上交所。他认为，在ETF规模大幅增长和多家银行转移重要跟踪指数的推动下，资金的被动流入也是板块估值修复的重要原因。
利差仍有下行压力。
虽然银行股年内实现了较大涨幅，但从基本面来看，净息差持续收窄导致的业绩增速放缓也是行业普遍现象，银行业仍面临“捍卫息差”的压力。
国家金融监督管理总局5月底公布的数据显示，2024年一季度末，我国银行平均息差为1.54%，较2023年末的1.69%进一步下降15个基点。
在息差稳定的预期下，商业银行继续通过减少高成本存款等措施控制负债成本。2023年大型国有银行三轮下调存款利率，部分中小银行跟进。同时，为缓解息差压力，监管层还主动引导银行取消存款“人工付息”，减少智能通知存款，调整协议存款利率，加速银行负债端利率压力下降。
近日，部分上市银行高管在股东大会上谈及息差压力。中国建设银行行长张毅透露，建行净息差继续好于可比同业，但全年仍有一定下行压力，预计降幅较上年有所收窄。招商银行行长王良预计，总体来看，今年银行净息差可能进一步下降，全年水平可能处于相对底部，进一步下降的幅度不大。
国信证券王坚团队近期发布的研究报告认为，2020年以来银行业绩增速下滑主要受净息差拖累。不过，该团队认为，2024年或本轮业绩低迷结束时，当前银行板块的估值仍处于低位。
(文章来源:证券时报)
