5月28日，a股三大股指震荡调整，主要受房地产、家电等权重板块拖累。截至收盘，上证综指报3109.57点，跌0.46%；深证成指报9391.05点，跌1.23%；创业板指数报1806.25点，下跌1.35%。沪深两市合计成交7417亿元，较前一交易日减少约300亿元。
资源股继续走强。
受全球大宗商品价格上涨影响，a股资源板块近期表现亮眼。昨日，有色金属、石油石化、煤炭等周期板块逆势走强。华宇矿业收获两连板，思瑞新材、电工合金和力源股份涨幅均超10%。
昨日国内期货市场多个金属品种上涨。截至当日收盘，上期所上海银行期货主力合约涨3.16%，再度逼近历史新高；郑商所锰硅主力合约上涨2.86%，今年累计涨幅近50%；此外，沪铅、沪锡、沪镍涨幅均在1%以上。
随着一些品种的价格升至历史高位，一些机构开始警告大宗商品市场潜在的回调风险。
中信建投财富配置首席分析师丁明路表示，当前大宗商品反弹的核心是“中美共振补库+全球流动性宽松+地缘政治对供应链的影响”。据判断，中美之间的这一轮补给可能缺乏连续性。今年二季度全球流动性宽松将开始收缩，过去一段时间支撑大宗商品上涨的补库存和流动性宽松两大因素将发生逆转，因此这波大宗商品反弹或已告一段落。
东吴证券首席经济学家陈力认为，过去供给侧逻辑推动了大宗商品价格的强劲表现，需求将是下一轮行情的关键。需求的持续改善将等待新的信号，商品的表现将出现分化。如果需求预期难以持续改善，以铜为代表的有色金属可能面临一定的回调风险。
半导体板块延续上涨趋势。
继周一个股涨停后，昨日半导体板块整体延续上涨趋势，第三代半导体板块大幅上涨。截至收盘，申万半导体指数上涨0.21%。个股方面，太极股份涨停20%，博通集成、上海贝岭涨停，福满微涨超15%
消息面上，国家集成电路产业投资基金三期有限责任公司（以下简称“大基金三期”）日前成立，注册资本3440亿元。5月27日晚间，工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、交通银行和邮储银行宣布计划向大基金第三期出资。
民生证券表示，大基金三期注册资本远超上期。考虑到大基金对半导体产业链的持续支持，看好行业上游的设备、材料和先进封装赛道的发展机会。
修复市场有望持续。
近期，上证指数围绕3100点关口反复震荡。有机构认为，上市公司盈利预期的边际修复有望助力a股后市指数的表现，各大指数调整后有望重拾升势。
CICC策略团队表示，受外围地缘政治事件和美联储降息预期降温的影响，a股主要指数近期出现回调，市场日均成交量较前期有所下降。当前位置处于投资者预期和基金调整阶段，这一阶段的主要特征可能是阶段性盘整和风格持续性较弱。
CICC认为，后续经济政策和改革力度有望继续加大，投资者有望继续修复。目前沪深300指数的市盈率仅为10倍左右，与历史平均水平（过去10年约为12.6倍）仍有较大差距。因此，近期a股市场的阶段性调整并不意味着2月份以来修复行情的结束，主要指数有望在调整后重拾升势。
在配置方面，CICC建议关注出口产业链和全球定价资源。此外，关注新能源等绿色行业产业政策近期的边际变化将有助于扭转投资者的预期。
（文章来源:上海证券报）
