文字|中国企业家记者谭丽萍
编辑|章昊
图片来源|受访者供图
今年，“创新药”首次写入政府工作报告。全国政协委员、创投执行合伙人梁在接受《中国企业家》采访时表示，近年来创新药产业规模发展迅速。与此同时，她欣喜地发现，中国创新药已迎来“曙光”——中国企业研发的许多新药引起了国际投资者的兴趣。
作为长期关注医药健康领域的投资者，梁于颖表示，去年，从国内许可出去（外部授权）到欧美公司的创新药首次超过了从许可进来（海外引进）到国内的创新药。
梁在今年全国人大会议上提交的四份建议中，有两份与创新药物有关。她在提案中提到，加快医药科技前沿领域的研发和应用，推动更多新药上市、服务患者，不仅对改善民生、推进“健康中国”建设具有重要意义，也是我国从医药大国向医药强国转型、提升关键领域自主创新实力的迫切需要。
然而，新药研发具有周期长、成本高、成功率低的特点。她认为，要激发市场的创新活力，必须尽快疏通新药进入临床阶段的“堵点”，更加积极地支持、保护和促进中国生物医药R&D产业的发展。
她提出，要提高创新药的“新质量生产力”:一方面要提高资本市场的流动性，让上市、融资和退出更顺畅，能够多渠道整合资金；另一方面，要在创新药价格机制方面多措并举，建立创新药动态报销制度，构建与医保制度相衔接的多元支付体系。这将增加科学家开发新药和投资者继续投资初创公司的动力。
此外，她还提到香港已成为亚洲最大的生命科技投融资中心，基础科研实力深厚。香港和内地在生物医药产业上有很大的互补性。通过整合价值链，实现优势互补，有助于提升整个行业的竞争力。
以下为对话实录（有删减）:
《中国企业家》:今年，“创新药”首次写入政府工作报告。你感觉如何？两会有哪些关注点？
梁于颖:最近大家都在谈论新质量生产力，这实际上是我们十多年来一直在做的事情，特别是新药的研发。此前，90%以上的市场是仿制药，但近年来，越来越多的创新药物和新的创业领域出现，包括mRNA（信使RNA）、基因治疗、细胞治疗、AI医疗等。
业界正在讨论未来十年新药研发何时爆发。过去几年，我们看到很多国内基金投资生物医药企业，但同质化明显，甚至有100多家公司在做同类型的产品。可以看出，一些低技术公司的后续发展并不理想。
这其实是一个正常的循环。近年来，中国的创新药物取得了很大进展，许多中国企业家正在努力开发新产品。去年，国产创新药首次实现了许可出去量超过许可进来量。自2022年以来，仅祁鸣风险投资公司的被投资公司就已交易了85亿美元的许可证。
《中国企业家》:去年，医药领域的投融资趋于平静。你怎么看待这种现象，你愿意投资什么样的公司？
梁:去年整个风险投资行业的投资下降了约50%，不仅是在中国，在美国也是如此。主要是从2019年到2021年，很多公司在高估值的情况下赚了钱，甚至有些公司每三个月就进行一轮融资，这是不正常的。
创业者都在融资，所以没有更多的时间去开发产品。我们经常建议创业公司在融资后关注公司。然而，我认为现在是一个非常好的投资机会，许多公司的价格和估值在之前上涨得太快了。
《中国企业家》:目前做创新药企业的核心任务是什么？
梁:首先要做好临床工作。一些公司还可以同时在中国和美国开展临床工作，尽管这具有挑战性。此外，如何建立团队和如何筹集资金，包括如何选择管道和如何选择几个成功率最大的管道都非常重要。
《中国企业家》:创新药需要更多的资本支持，尤其是现阶段，压力特别大。你怎么想呢?
梁:当我们谈论新的高质量生产力时，我们主要考虑如何促进创新以及如何使这些创新公司获得更多的资金支持。
我们希望整个融资通道能够完全打通，让大家能够更顺利地上市、融资和退出，然后再回来投资早期的公司和技术。我在一份提案中提到，希望资本在创新领域继续增加，为包括硬科技和新药研发在内的领域开辟更多融资渠道。尤其是现在，我们看到了创新药领域真正的曙光。我们应该赋予更多的活力，让企业家有能力融资，加快他们的研发能力，加快他们在世界各地的临床能力。
《中国企业家》:如何激发这种活力？
梁:在商业化方面，新药研发出来后谁来买单？我在提案中说，创新药应由市场定价，推广商业保险。医保可以保障很多基础仿制药，但创新药需要投入大量资金，且失败风险极高。医疗保险很难覆盖所有人。开发商最好尽快保护它们。
《中国企业家》:中国在生物医药领域的创新能力如何，何时能迎来新的爆发式增长？
梁:三年前，我们也看不透。但现在，许多在当地获得上市许可的药物都是全球“同类最佳”。从整个世界来看，生物医药板块真正的创新主要产生于中国和美国，欧洲有一点，而东南亚基本上没有看到。
今年我们投资的企业有六七十名管理者去参加了“摩根大通医疗健康年会”，与国际投行交流的结果还不错。对方也觉得这些企业有机会完成上市。特别是，如果一些公司已经将其产品授权给跨国制药公司，这证明你的产品相当不错，资本市场会认可它们。
最近，葛兰素史克以10亿美元预付款和最高4亿美元的里程碑付款收购了艾欧罗斯生物公司。这家公司的核心管道来自恒瑞医药的授权，这对中国初创企业来说是非常鼓舞人心的。
目前已经有很多美国投资者找到我们，希望一起成立一家公司，让我们投资的公司的产品可以在美国进行临床试验，并在美国单独上市。
《中国企业家》:您还有一个提案，希望通过发挥香港的独特优势，提升生物医药产业的全球竞争力。香港的优势是什么，如何发挥优势？
梁:香港具有打造世界级生物医药生态系统的独特优势，不仅可以帮助创新药企度过资本寒冬、提升全球竞争力，还有助于有效应对当前地缘政治带来的挑战，精准打造庞大的医药板块，吸引国际投资者关注香港以生命健康科技为代表的新兴产业。我认为它将成为发展新动能的重要着力点。
香港和内地在生物医药产业上有很强的互补性。通过整合价值链，实现优势互补，有助于提升整个行业的竞争力。
《中国企业家》:摩根士丹利最近报道称，全球资金正在重返中国股市。你对资本趋势有什么看法？中国创新药领域的方向是什么？
梁:透明度和制度化，包括是否可以在市场上操作，仍然非常重要。海外公司对中国非常感兴趣，但它们仍需要一点时间来观察谁能脱颖而出。
未来投资热点
《中国企业家》:未来细分行业的融资机会有哪些？像去年一样，GLP-1（胰高血糖素样肽-1）特别热门。
梁:我认为今年仍然是第一。第一代GLP 1号仍有许多不同的问题，业界仍在关注。免疫、蛋白质组学等领域需要慢慢消化，创新也需要一点时间。
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