3月19日，在公布了2023年第四季度亮眼的财务数据后，思朋汽车（NYSE:XPEV/HK.9868）股价在美股上涨7.15%，次日在港股上涨4.52%，充分体现了资本市场对思朋汽车发展前景的肯定。

得益于技术降本和业务改善计划的效果，思朋汽车2023年第四季度企业的营收、毛利率和现金储备等核心数据均大幅提升。在2024年智能电动汽车淘汰锦标赛开始之前，我们将促进企业发展，加速正向循环。

面对更加激烈的市场竞争环境，思朋汽车董事长兼首席执行官何肖鹏清醒地认识到:“接下来的竞争不仅取决于短期的规模份额，还取决于车企是否在优质高效的规模化、智能化和国际化等多个维度持续领先，并通过品类创新和商业模式创新打造独特的竞争优势。"

为此，Xpeng Motors计划继续实施“智能化战略+系统效率”双轮驱动的发展战略，将在营销、渠道、降本、产品规划、品牌、技术和市场等方面进一步深化改革，以迎接更大规模增长和更激烈的降价竞争浪潮。

逆势

2023年中国汽车市场战火纷飞，价格战贯穿全年，车企之间的厮杀异常激烈。大量车型的降价提升了整体市场规模，但大多数企业的业绩并不是很好。

那些尚未取得规模优势、没有持续降本增效的企业，只会被动跟进一轮又一轮的价格战，将自己拖入困境。而那些不断变革、提质增效的企业，才会有实力应对价格战，最终脱颖而出，成为赢家。作为造车新势力的头部企业，思朋汽车是后者的典型代表，其在2023年的表现也说明了这一点。

2023年第四季度，思朋汽车总收入为130.5亿元人民币（18.4亿美元），同比增长154%，环比增长53%。毛利率为6.2%，2023年第三季度为负2.7%，环比上升8.9个百分点，其中汽车毛利率（即汽车销售收入总额的百分比）为4.1%，2023年第三季度为负6.1%，环比上升超10个百分点。

营收和毛利率的快速增长表明，Xpeng Motors的经营业绩持续改善，这充分表明企业可持续发展的健康程度稳步提高。

从现金流来看，2023年下半年，思朋汽车的正向自由现金流超过60亿元，全年经营性现金流首次转正。截至2023年12月31日，思朋汽车的现金及现金等价物、限制性现金、短期投资和定期存款为457亿元人民币（64.4亿美元），与2023年第三季度相比净增加92.2亿元人民币。

& quot；充裕的资本和现金流正在流通，这使我们更有信心在激烈的竞争环境中实现高质量和高速增长。我相信这只是改变的开始。"何肖鹏在财报会议上说。

从近两年众多品牌因资金链断裂而被迫出局的历史经验来看，对于一个新势力品牌来说，现金流和现金储备极为重要。尤其是在行业竞争已经进入白热化阶段后，没有充裕的现金储备就无法与传统汽车集团竞争，最终的结局只能是退出市场。

在经营业绩方面，2023年第四季度，Xpeng Motors交付了60，158辆汽车，同比增长171%，环比增长50%。Xpeng Motors在第四季度的月交付量超过2万辆，突破了单季度交付6万辆的里程碑。2023年交付量突破14万辆。

截至2023年底，思朋汽车的销售门店继续快速扩张，门店总数达到500家，覆盖181个城市；思朋汽车现有自营充电站1108座，其中思朋汽车自营超级充电站902座，目的地充电站206座，覆盖全国所有地级及以上城市。

从销售规模、门店数量、充换电布局等方面来看，思朋汽车已经成为一家具备规模化实力和竞争优势的企业，这些基础将成为思朋汽车赢得未来竞争的关键。

【h/]涅槃重生

在这场硝烟弥漫的价格战中，Xpeng Motors想要取得优异的经营业绩和表现并不容易。何肖鹏在总结原因时多次提到战略和组织调整。

思朋汽车的调整从2022年下半年开始，2023年进入深水期。截至目前，Xpeng Motors的战略和组织调整已基本完成，最突出的成果是Xpeng Motors的系统化运营效率大幅提升。

这主要表现在两个方面:第一，Xpeng Motors将智能、动力总成和车辆平台整合为一个大的智能平台，实现了所有车辆的最大限度通用。基于平台的R&D和规模效应不仅帮助思朋汽车降低了供应链成本和制造成本，大大提高了R&D迭代的效率，还加速实现了25%以上的成本下降目标。

由于这一变化，到2024年底，Xpeng Motors可以将整车PACK的成本降低40%-50%；智加综合研发效率提升30%，智加适配成本降低70%，XNGP BOM成本降低50%。在Xpeng Motors，以更低的成本制造更高价值和更具竞争力的产品已成为现实。

其次，Xpeng汽车在2023年完成了一轮渠道升级，并在年底淘汰了130多家门店，并通过“木星计划”引入了160多家优秀经销商合作伙伴。这些调整提升了思朋汽车全渠道的销售能力，实现了销售服务器的提质增效。

值得一提的是，Xpeng汽车在经销商合作模式上进行了重大创新。从今年第二季度开始，Xpeng Motors门店将建立为期半个月左右的短期渠道库存，这将大大加快终端交付速度并充分激发经销商的积极性，有效增加销量并有效降低企业库存成本。

除了自我完善，Xpeng Motors还在寻求与外界的合作。今年2月，思朋汽车宣布与奥迪股份公司签署了战略技术合作联合开发协议和联合采购计划。此次联合采购计划依托奥迪ag全球一流的供应链能力，旨在共同降低平台成本，充分发挥战略合作的协同效应。Xpeng汽车公司也将从中受益。

体系化运营效率的持续提升，推动思朋汽车进入大产品周期和多品牌战略布局时代。在品类创新营销战略的最佳实践者王凤英的带领下，思朋汽车走上了一流创新之路。未来三年将推出10多款极具品类创新竞争力的全新车型，加上支持全球化的左右舵车型和升级版车型，车型总数将接近30款。

品牌方面，Xpeng汽车将于4月北京车展期间正式发布10-15万级全新品牌。在何看来，10-15万元的价格区间有着巨大的市场潜力，但要在这个区间造出一款各方面都很优秀、配备高水平智能驾驶能力的好车并实现盈利，难度极大。这就要求企业具有较强的规模化和系统化能力。很多朋友也在这个价位区间探索，但能把智能驾驶体验做到极致的品牌在这里还没有出现。

而思朋汽车恰好是中国为数不多具备这种能力的车企之一。一方面，业界认可Xpeng Motors的智能驾驶技术始终处于第一梯队；另一方面，经过调整和改革，Xpeng Motors有能力实现先进自动驾驶技术的平权。

& quot；我们的新品牌致力于为年轻人打造首款AI智能汽车，而这个品牌将是一个颠覆创新的全新物种。全新品牌的首款车型将于第三季度推出并交付。我有信心这将是今年A级纯电市场上最抢眼的新车型。"何肖鹏说。

思朋汽车总裁顾帝鸿表示，第二个品牌只有在月销量达到1万辆左右时才能被视为成功。小鹏的主要品牌在公司成立七年后首次月销售额超过1万元。显然，它的第二个品牌实现这一目标用不了多久。此外，第二品牌能否在短时间内成功补位，也关系到Xpeng Motors能否在淘汰赛中成为最后的赢家。