财联社3月21日讯（记者王碧薇）今晚，沃尔核材（002130。SZ）突然宣布将终止分拆子公司乐亭智联的上市进程。因为“铜缆概念”的热炒，长期在二级市场震荡的沃尔玛核材近两个交易日连续涨停，股价达到2021年以来的最高位，而终止分拆上市的乐亭智联主营业务也是沃尔玛核材近期热炒的主要原因。
去年1月，主营业务为热缩材料的沃尔玛核材发布公告称，拟分拆其主营电线段业务及控股子公司乐亭电线工业（惠州）有限公司（乐亭智联前身）在创业板上市。
对于计划分拆的原因，沃尔核材当时表示:“一方面有利于进一步优化乐亭电线的产业布局，另一方面有利于充分利用资本市场的直接融资功能，并表示不会导致公司失去对乐亭电线的控制权，不会对公司其他业务板块的持续经营产生实质性影响。”
在过去的一年里，这一计划有序进行，包括去年2月宣布开始筹划股份制改革并整体设立股份有限公司，3月宣布计划通过增资扩股激励乐亭管理层和核心员工，12月宣布申请在新三板挂牌。
那么，为什么去年12月这一进程还在正常推进，3个月后这一看似“双赢”的计划突然停止了呢？
对于终止分拆的原因，沃尔玛核材仅在公告中表示，“综合考虑市场环境变化及控股子公司乐亭智联的经营状况，统筹安排公司及控股子公司的业务发展和资本运作规划”。
值得一提的是，最近在NVIDIA新推出的GB200NVL72服务器中使用了5000根铜质NVLink电缆（总长度超过2英里）。一家AI公司的负责人告诉记者，价格更低、速度更快的铜缆连接已被视为数据中心未来的发展方向。因此，市场对用于服务器的铜缆也非常热情。19日英伟达发布会后，新亚电子（605277。SH）、兆龙互联（300913。SZ）和沃尔核材大幅上涨。
资料显示，乐亭知止接触了沃尔核材的铜电缆连接器业务主体。去年6月，沃尔玛在互动平台表示，“其子公司乐亭智联生产的400G和800G高速通信线路为DAC铜缆，在短距离信号传输中具有低功耗、高性价比和高速率的优势，广泛应用于数据中心、服务器、交换机/工业路由器等数据信号传输”。
一位资本市场律师告诉记者，在分拆上市过程中，如果高市盈率业务被分拆，留下低市盈率业务，可能会对企业的市值表现产生很大影响。在这种情况下，如果乐亭智联被成功拆分，沃尔玛的估值将被重构，这对公司的小股东来说可能不是一件好事。
