美股的科技巨头突然遭遇史诗般的暴跌。
黑天鹅突袭“七姐妹”(微软、苹果、谷歌、英伟达、亚马逊、Meta、特斯拉)，单周总市值蒸发超过9600亿美元(约合人民币6.9万亿元)，为史上最差一周。这次崩盘的导火索是AI牛的超级计算机突然释放出大幅获利的信号空，引发了市场的焦虑，资金疯狂抛售。
在经历了史上最糟糕的一周之后，美国科技股即将面临财报季的重大考验:“美国七姐妹”中的特斯拉、Meta、微软和谷歌母公司Alphabet都将在下周公布财报。分析人士指出，随着科技巨头股价的暴跌，市场资金可能有意提前规避业绩风暴的风险。
值得注意的是，市场资金正以一年多来最快的速度撤离美国股市。Academy Securities Inc宏观策略主管彼得·齐尔(Peter Tchir)指出，一些投资者正在大举抛售，并将继续抛售。摩根大通的研究团队在最新的研究报告中指出，动量驱动型CTA等系统性基金已经开始减少之前的极端股票仓位，这可能预示着市场态度的转变。
黑天鹅突袭
上周黑天鹅突袭七姐妹(微软、苹果、谷歌、英伟达、亚马逊、Meta、特斯拉)，其总市值单周蒸发超过9600亿美元(约合人民币6.9万亿元)，为史上最差一周。
其中，特斯拉领跌，周跌幅超过14%。英伟达、苹果和微软位列市值蒸发金额前三，单周市值蒸发分别达到2997亿美元、1784亿美元和1693亿美元。
值得注意的是，英伟达股价在那一周暴跌13.6%，是自2022年9月2日以来最糟糕的一周。
根据道琼斯市场数据，英伟达股价周五暴跌10%，为2020年3月16日以来最大单日跌幅，股价暴跌近85美元，创下历史最大单日跌幅新纪录。
英伟达总市值单日蒸发2120亿美元，创下公司新纪录，这也是美国企业史上第二大单日市值蒸发。
瑞穗证券常驻分析师乔丹·克莱因(Jordan Klein)表示，在美股芯片领域，“整个行业都撤退了”，在过去一周多的时间里，撤退的步伐每天都在加快。
有分析师指出，市场似乎认为AI(人工智能)交易将永远上升。它变得拥挤，现在正在猛烈撤退，这是科技股的崩溃。
这次崩溃的导火索是“一年十次”的AI牛大超级计算机(SMCI)突然释放出重大盈利空信号。
在一份简短的新闻稿中，AMD表示将于4月30日公布第三季度业绩。但公司没有按照前几个季度的习惯披露业绩预增预告(连续七个季度同时上调业绩指引)，直接引发了市场的担忧，资金开始趋之若鹜，进而蔓延到美股的AI板块和科技板块。
富国证券指出，超算没有给出正面的性能指引，也没有披露重要的AI数据，被视为重大负面信号。一些分析师指出，AMD没有像往常一样发布初步营收报告，这可能意味着其季度业绩弱于预期。
AMD股价周五暴跌超过23%。此前，AMD是2022年和2023年美股中最辉煌的AI科技股。
分析师认为，除了市场对美国科技股表现的担忧之外，最近美联储降息预期的推迟也对美国科技股的估值造成了重大打击。科技股的估值与流动性直接相关，降息预期的延迟会直接压缩科技股的估值。微机突然放出的“黑天鹅”只是崩盘的导火索。
更重要的测试
在经历了美国科技股史上最糟糕的一周之后，将面临财报季的重大考验:“美国七姐妹”中的特斯拉、Meta、微软和谷歌母公司Alphabet都将在下周公布财报。
七巨头之一的特斯拉将首先登场，该公司将于下周二公布2024年第一季度财报。
巴克莱分析师丹·莱维预测，特斯拉将出现自2020年第一季度以来的首次负自由现金流，扣除监管信贷后的毛利率可能降至14.6%，较上一季度下降2.6个百分点。
Meta新的季度财报将于下周四凌晨发布。市场预计Meta第一季度收入将增长26%，净利润几乎是去年同期的两倍。
微软将于下周五凌晨公布财报。市场预计微软第一季度的收入和利润将增长15%以上。
谷歌母公司Alphabet也将于下周五公布财报。尽管谷歌的人工智能计划面临质疑，但市场仍预计其第一季度收入将增长近14%，净利润将增长30%以上。
此外，亚马逊预计将在今年4月底公布第一季度财报，苹果和英伟达将分别在5月初和5月中旬公布财报。
据媒体智库数据显示，“七姐妹”一季度利润预计同比增长38%。如果排除这7家公司，标准普尔500指数中其他公司的利润预计将下降3.9%。
分析师指出，随着科技巨头股价的暴跌，市场资金可能会刻意提前规避业绩风暴的风险。这也意味着“七姐妹”的业绩增长将不及预期。
资本外逃
目前市场资金正以一年多来最快的速度撤离美股和垃圾债。
根据LSEG Lipper的数据，投资者以14个月来最快的速度从垃圾债券中撤出现金。根据高盛集团的大宗经纪数据，对冲基金以2022年以来最快的速度增加了美国交易所交易基金的空头寸。
Academy Securities Inc .宏观策略主管彼得·特希尔(Peter Tchir)指出，一些投资者正在抛售，并将继续抛售，因为他们最初的买入情绪并不强烈。
Stonex Group首席市场策略师凯瑟琳·鲁尼·维拉(Kathryn Rooney Vera)表示，通胀已经取代经济衰退成为美联储的首要问题，大宗商品价格飙升和经济数据持续火爆形成了市场进入防御策略的背景。
他认为分配必须更加保守。现在，他将从飙升的股市转向，将资金投资于回报率非常高的短期票据。
摩根大通的研究团队在最新的研究报告中指出，到目前为止，今年4月份观察到的情况与去年8月份发生的情况有相当多的相似之处。
分析师认为，当通胀意外上升，银行利率预期的上调没有实现时，投资者开始考虑减少重仓或增加对风险市场的对冲。最显著的特征是，两年期美国国债收益率的上升最终导致了去年8月以来股市和信贷市场的大幅下跌。
摩根大通全球市场策略报告指出，去年夏季，2年期美国国债收益率从5月初的3.8%升至8月初的4.9%，基本被股票和信贷市场忽略。然而，一旦两年期美国国债收益率开始在5%或以上的高位盘整，股票和信贷市场从去年8月开始受到影响。去年8月初至10月底，美国股市经历了10%左右的大调整。
今年1月以来，美国两年期国债收益率从4.2%升至4.988%，与去年8月的水平相当。
但这种增长在今年1月至4月初基本被股票和信贷投资者忽略，类似于2023年5月至7月的情况。
因此，报告警告称，随着两年期美国国债收益率在5%左右盘整，可能会重演去年8月至10月的“高收益长期”情景，这引发了对经济硬着陆的担忧，并打击了风险资产。
报告认为，动量驱动型CTA等系统性基金已经开始减持之前的极端股票仓位，这可能预示着市场态度的转变。
