面对酒价和股价的持续下行，茅台终于出招了。
6月23日，市场传出茅台将取消12瓶天妃茅台的发货，取消天妃茅台的开箱。此外，还有消息称，陈年茅台和精品茅台将暂停发货。
21世纪经济报道记者向多位市场人士求证后，证实该消息属实。西部某省一位茅台经销商23日向21世纪经济报道记者证实，确实收到了取消发货和暂停发货的通知，但仍有库存可供销售。
12瓶天妃茅台是几年前茅台为应对供应短缺而推出的新规格。随着当时开箱令的实施，它成为市场上大量散瓶天妃茅台的主要来源。政策的出台，表明茅台正在调整之前的增长措施，以新政策应对新周期。
酒价和股价能否止跌反弹，还有待观察。
新周期，新政策
12瓶天妃茅台常被市场称为“大箱子”，就像天妃茅台的开箱令一样诞生于2021年。两者的推出都与当时一瓶天妃茅台难求有关。
2021年初，茅台提出新政策，要求茅台专卖店的茅台生肖酒、精品茅台、天妃茅台必须开箱销售，其中天妃茅台要以1499元/瓶的指导价销售。即使顾客想买6瓶天妃茅台，也买不了一整箱。相反，他们应该拆开6箱茅台的包装，从每箱中拿出一瓶，卖给客户。这一政策被市场称为“解套令”。
因为茅台原盒更方便转手和送礼，当时天妃茅台原盒和合富天妃瓶的差价已经超过500元，茅台原盒的市场价已经超过3000元。为了控制市场投机和囤积，有一个拆箱令，目的是减少原箱茅台的流通，增加市场上廉价飞天茅台的供应量，从而达到控制价格的目的。
上有政策，下有对策。政策出台后，市场惜售，市场上原来一箱的飞天茅台就更少了。为了避免1499元的指导价的限制，渠道终端会要求消费者以公平的价格购买天妃，同时购买一些其他产品。甚至为了以原盒价格销售，他们会以高达800元/个的价格购买原盒。在一系列因素的作用下，天妃茅台价格持续上涨，原箱天妃市场价格一度持续上涨至3300元、3400元甚至接近4000元，天妃与散装瓶价格差进一步拉大至六七百元。
执行半年后，茅台于2021年10月取消了生肖酒和精品茅台的开箱订单，随后于12月取消了天妃茅台的开箱订单。六瓶天妃茅台不再强制拆封，天妃茅台价格下降。但与此同时，茅台向市场推出了12瓶盒装的天妃茅台，仍要求开箱销售。
三年半过去了，由于消费端的持续降温，白酒的供需形势发生了很大的变化。就连天妃茅台的价格也比2021年的峰值大幅下降。21世纪经济报道上周末几个酒价平台的数据显示，天妃茅台原盒装已经降到2420到2480元，散装瓶降到2110到2250元。
有经销商对21世纪经济报道记者报价低至2500元的原盒周末飞。
两个政策，在茅台价格巅峰时出来的，现在都结束了。
某西部省份茅台经销商向21世纪经济报道记者证实，销售公司刚刚通知取消大箱茅台的投放，但仍有之前的库存可供购买。“后面只有6箱普通衣服。”此外，他还向记者证实，陈年茅台和精品茅台将暂停销售。
这些措施都是为了通过控货来控制价格，从而稳定市场信心。
“大箱子是市场上散瓶天妃茅台酒的主要来源。此前，天妃茅台的销售是小盒一半，大盒一半，大盒销售占比50%。大箱子一般都是拆封的。”武汉晶魁科技董事长肖向21世纪经济报道记者介绍。
“大型集装箱主要满足小批量消费的市场需求，开箱销售往往难以监控和管理，炒作价格空比较大。”屈直咨询公司总经理蔡对21世纪经济报道记者分析。“所以在目前需求低迷的情况下，茅台可以通过调整产品供应来稳定产品价格，这可以提振市场信心，维护市场和销售商的利益。”
止跌回升，还是调整无止境？
值得注意的是，茅台取消大箱、暂停交付精品陈年茅台等措施是茅台官方推出的统一措施，与以往的市场走势有着本质的不同。
21世纪经济报道记者从多地直销渠道采访了解到，茅台部分省份暂停接受企业客户平价购买天妃茅台的申请，理由是老客户太多，多地高档餐厅也向记者反馈，暂停1499平价消费天妃茅台的活动。但相关调整并未得到茅台官方发声，也未被一刀切叫停，因为部分省份和高端餐饮反馈企业仍在继续申请和平饮茅台。
只有部分渠道控制了商品。比如贵州国企背景的相关平台暂停了便宜飞的兑换，在迅峰数字世界销售的迅峰酒的合成行权被暂停。但根据公告，这些交流和行权只是暂停，未来仍有开放的可能。另外，即使不暂停，这些渠道的销量也远不及通过常规渠道销售的茅台。
此后，市场也传出茅台经销商开会稳定价格的消息。不过，21世纪经济报道记者咨询的经销商表示，经销商协会由各省自行举办的情况非常普遍，他们所在的省份最近也没什么交情。在他看来，重点不在于经销商如何谈判，稳定价格的关键在于茅台会不会有什么动作。
现在茅台终于把货控制住了，能扭转酒价和股价的下跌趋势吗？除了白酒价格低迷，贵州茅台股价截至6月21日收于1471元，年内股价下跌约13%，市场恐慌频率加快。
有白酒分析师对21世纪经济报道记者表示，停控货肯定有利于稳定价格，茅台的业绩稳定性要好于大部分消费股。但近期白酒淡季整体表现平淡，市场情绪取决于宏观形势和消费环境。能否止跌反弹，还有待观察。另一位茅台投资者也表示，“我以为4月份就跌到头了，我也建议亲朋好友尽快买。没想到会被打。”
“调整是无止境的。这次调整有利于以价换量，快速去库存，但不排除价格会降到2000元甚至更低。”余睿定位公司的创始人余睿认为。其依据是在当前宏观形势影响下，高端白酒需求疲软，市场仍存在悲观情绪。
也就是说，货控的变化只是供给端，需求端的改善还没有到来。
但也有支持者如任泽平表示，茅台酒兼具消费和收藏属性，其价格受市场供求影响，属于正常现象。"需求疲软和购买力疲软是暂时的."
茅台手里还有牌。回顾2013年的上一轮调整，茅台接连祭出一系列措施，如提价、稳价、放开经销商门槛、放宽回款要求、推进主动营销、推出新品等。
茅台已于去年12月上调茅台酒出厂价，但指导价并未调整，市场预期较高；一些规格/产品的把控只是第一步，不同渠道之间的调整还有文章可做；经销商队伍这几年保持稳定，时机还没到，但是经销商的资金政策还是有一些调整。
新品方面，茅台今年推出了三款茅台新品:兔年生肖酒、散花飞天酒、浔风酒。对于系列酒，茅台上周刚刚召开了茅台1935白酒升级鉴定会，也是为了稳定系列酒的市场表现。
