在中国车市和资本市场，比亚迪一直表现突出，但如果放到全球舞台上，比亚迪还得跨过两道坎，走得更远。

作者|李

编辑|褚晨

出品|汽车k线

2023年，比亚迪是中国汽车市场销量第一，全年销量302.44万辆，同比增长61.9%，首次跻身全球汽车企业前10名。

虽然营收和净利润的水平还没有达到像销量一样的全球汽车企业前10，但这并不妨碍比亚迪以几项破纪录的业绩在中国汽车行业脱颖而出。

从汽车k线公布财报的数十家中国汽车行业上市公司统计来看，比亚迪整体财务表现突出。

“图片来源:比亚迪2023年报”

或因如此，比亚迪披露一季度财报和销量后，30多家投行机构和券商发布研报表示乐观。他们给出的评级很难说是“买入”。增持”，也就是“推荐”，& quot强烈推荐”。

其中，交银国际认为比亚迪出口和高端产品进入快车道，维持“买入”评级；招商证券表示，比亚迪领先优势继续巩固，产品结构不断优化，智能先发制人，逐步开拓海外市场。回过头来看，操作继续“强烈推荐”比较确定。

综合来看，2023年亮眼的业绩，产品布局的不断完善，以及公司智能化、高端化、海外布局的发展潜力，成为比亚迪看好的主要原因。

在车k线看来，比亚迪不仅是苹果“代工”的电子产品今年苹果突然宣布放弃造车项目，但其CEO库克与王传福近日在上海会面。未来双方是否会涉足汽车领域的合作，甚至可能会引起资本市场对比亚迪股价和市值的想象。

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营收首次突破6000亿，日赚8230万。

财报显示，比亚迪2023年营业收入高达6023.15亿元，同比增长42.04%。其营收规模不仅创历史新高，也仅次于SAIC(7447.05亿元)，在中国汽车行业上市公司中排名第二。

与此同时，比亚迪归母净利润300.41亿元，同比增长80.72%，日均净利润约8230万元，指日可待。

拥有如此盈利能力的比亚迪，不仅再创历史新高，还使其稳坐中国乘用车上市公司利润冠军宝座，仅次于“王宁”(441.21亿元)，位列第二。

得益于归母净利润的激增，比亚迪自行车净利润也增至9933元，创下2018年以来的新高，远超行业平均水平。

值得一提的是，财大气粗、拥有1090.94亿元货币资金的比亚迪，在业绩爆发式增长的同时，计划提高分红金额。

“图片来源:比亚迪2023年报”

公告显示，比亚迪拟向全体股东每10股派发现金红利30.96元，这一分红方案意外创历史新高。据悉，比亚迪将分红约90亿元，同比增长173%。

值得注意的是，虽然比亚迪营收、归母净利润、分红等创历史新高的业绩喜人，但比亚迪需要警惕资产负债率的上升。

财报显示，截至2023年末，比亚迪资产总额为6795.48亿元，负债总额为5290.86亿元。其资产负债率攀升至77.86%。

不过好在比亚迪不断加大R&D投入，用硬核技术为其构筑护城河，这让比亚迪在日益激烈的市场竞争中有了相当的信心。

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比亚迪的实力来自大规模的R&D投资。

财报显示，2021-2023年，比亚迪R&D投资分别高达106.27亿元、202.23亿元和399.18亿元，三年累计投资超过700亿元。

“图片来源:比亚迪2023年报”

其中，2023年近400亿元的R&D投资不仅创下历史新高，还夺得去年中国汽车相关上市公司R&D投资第一名，将多家中国汽车相关上市公司远远甩在身后。

据悉，比亚迪去年的R&D投资比同期小米集团(192.27亿)和SAIC集团(183.65亿)加起来还多23亿元。

不仅如此，比亚迪的R&D投资已增至其营业收入的6.63%。可以说，R&D投资的规模和比例都达到了跨国汽车巨头的水平，这对比亚迪的长远发展无疑是积极的。

与此同时，在多家车企频繁裁员的消息下，比亚迪的R&D人员也增至10.28万人，较2022年底增加了3.31万人。

“图片来源:比亚迪2023年报”

大量R&D资金的持续投入，人才的积极引进和储备，不仅为比亚迪优质持续的R&D提供了源源不断的动能，其R&D成绩也是显而易见的。

2023年，比亚迪发布“易四方”技术平台、“云战车”智能车身控制系统、“上帝之眼”高级智能驾驶辅助系统、DMO超级混合动力越野平台等多项技术，进一步提升了市场综合竞争力。

诸多技术上的加持也让比亚迪在电气化竞赛的上半年取得领先，实现了销量、营收、利润的飙升。随着汽车从电动化转向智能化，比亚迪在智能化方面的短板也在被补齐。

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补短板，让电源智能化。

今年1月，比亚迪推出了全新的智能发展战略“车辆智能化”，并展示了智能驾驶、智能泊车、智能驾驶舱等多项技术成果。，并发布业内首个智能与电气一体化的智能架构“玄寂”和首个双循环多模态AI & quot《玄寂艾大模型》。

值得一提的是，比亚迪董事长王传福表示，比亚迪已经建立了4000多人的智能驾驶团队，在芯片、算法、感知等方面都有很大的投入，随着时间的推移会显示出优势，未来将在智能领域投入1000亿元。

不仅如此，比亚迪还在全球范围内加速智能化战略，通过与全球科技巨头的深度合作，快速升级在智能化领域的技术储备。

据报道，比亚迪与人工智能计算制造商英伟达加深合作，将采用其下一代旗舰车载智能芯片DRIVEThor，实现其智能驾驶系统和车载信息娱乐功能的高效运行。此举不仅提升了比亚迪的智能化水平，也体现了比亚迪在智能制造、供应链管理、虚拟展厅开发等方面的创新应用。

此外，比亚迪与地平线的战略合作也取得了显著进展。地平线新一代智能驾驶芯片Journey 6最终实力560TOPS，将于2024年第四季度应用于比亚迪量产车型。

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放眼高端，布局海外。

比亚迪股价和市值的涨幅没有比亚迪业绩的涨幅大，有点遗憾。不过，在比亚迪巩固和扩大国内市场优势的同时，如果海外布局顺利，比亚迪的股价和市值也并非没有“腾飞”的机会。

目前，在多项R&D成果的加持下，比亚迪持续完善品牌矩阵，形成了由比亚迪品牌、腾势品牌、旺旺品牌、方程式豹品牌构建的多品牌梯度布局，覆盖从家用到豪华、从大众到个性化，满足用户多方位全场景用车需求。

“图片来源:比亚迪产销快报”

值得欣慰的是，多品牌战略的实施也让比亚迪实现了销量的持续增长。今年一季度，比亚迪累计销量62.63万辆，同比增长13.44%。其中，高端品牌旺旺、腾势、方程式豹一季度销量分别为3522辆、23900辆、16800辆。作为豪华和高端品牌，三个品牌在今天的表现可圈可点。

值得一提的是，仰望旗下首款车型“仰望U8 & quot仅用132天交付5000辆，创下国内百万级SUV车型最快销量纪录。

随着U9的上市，今年有可能实现2-3万辆的销量。届时，超过百万辆的销量将为比亚迪带来数百亿元的收入。

此外，虽然腾势和方程式豹的销售价格没有想象中的高，但其销售规模趋势，再加上20 ~ 60万元的价格，也能为比亚迪带来可观的营收利润。

接下来，就看比亚迪能否保持现有体量的稳定增长，豪华、高端品牌、腾势、方程式豹品牌的销售规模能否保持或更进一步，另外就是其海外布局。

在业绩会上，比亚迪提出了海外销量目标:从2023年的24万辆，到2024年的50万辆，2025年的100万辆，力争未来三年实现双增长。

目前，比亚迪已进入日本、德国、澳大利亚、巴西、阿联酋等国家和地区。比亚迪在泰国的首个海外乘用车生产基地于3月正式奠基。去年7月和12月，宣布在巴西设立大型生产基地综合体，在匈牙利建设全球新能源汽车制造基地，积极推进本土化生产进程，推动全球汽车电动化转型。

这些举措不仅推动了新能源汽车的全球普及，也深化了比亚迪在国际市场的布局。

至于比亚迪的海外布局能否实现，还需要时间来验证。

当然，如上所述，苹果在智能和汽车领域投入了相当大的精力。会不会浪费？或者比亚迪能否借此机会“一举两得”。

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2024年，国际经济环境依然复杂。在供给侧问题和紧缩货币政策的影响下，全球通胀呈下降趋势，但经济扩张步伐依然缓慢，压制全球经济增长的长期因素尚未得到根本解决。

尽管如此，2024年中国新能源汽车市场仍将持续增长，进入千万辆时代，渗透率有望超过50%。被众多投资机构看好的比亚迪似乎做了进一步的准备。

从2024年初开始，中国汽车市场将大促"价格战",到3月份，销量重回30万辆大关，这证明了比亚迪在行业内的市场领先地位和博弈能力。

再加上产业链的垂直整合能力，以及动力电池的原材料价格更低，如果比亚迪能同时走高端和海外市场，无论是资金还是汽车消费的前景依然不可估量。