近年来，一些上市公司遭遇业绩亏损、财务造假、征信违规和监管处罚。投资者用脚投票，他们的股价暴跌，这甚至将他们挡在了市场之外。
4月25日，*ST尚美下跌6.90%，收盘价为0.27元，已连续14个交易日低于1元。即使后续公司股票已连续涨停20%，也无法回到1元，达到“连续20个交易日低于1元”的退市条件，提前锁定退市。
锁定“1元退市”
多重风险暴露下，*ST尚美仍迎来“1元退市”的命运。
近日，*ST尚美发布多则公告提醒投资者，公司股票存在因股价低于面值而被终止上市的风险。截至4月25日，公司股票收盘价连续14个交易日低于1元。根据《创业板股票上市规则》相关规定，上市公司连续20个交易日每日收盘价均低于1元，深交所将终止其上市交易。
据证券时报记者测算，在未来6个交易日内，即使公司股票每日收盘价达到20%的涨跌幅限制，也无法回到1元，从而提前锁定退市。
* ST尚美2020年度财务报告被中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）出具审计报告，公司股票交易自2021年5月7日起被实施退市风险警示。
截至2020年12月31日，因控股股东及关联方占用公司资金9.91亿元，截至2021年4月30日，占用资金为9617.61万元，剩余8.95亿元未偿还，且截至2021年4月30日无可行解决方案。公司股票自2021年5月7日起叠加实施其他风险警示。
此外，由于公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后的净利润均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，公司股票于2023年4月27日叠加实施其他风险警示。
此前，*ST尚美曾公告称，公司预计2023年亏损4.4亿元至6.2亿元。这意味着该公司将连续四年亏损。此前，该公司在2020年至2022年出现巨额亏损，合计亏损18.27亿元。
多重负面纠结
* ST尚美进入退市情形，主要是因为公司存在多重风险。
4月21日晚间，*ST尚美公告称，因财务会计核算不规范、未按规定履行信息披露义务，公司于近日被深圳证监局采取责令改正监管措施。
与此同时，因涉嫌信息披露违法违规，公司于4月19日被中国证监会立案。
根据过往公告，这并非*ST尚美第一次被立案。2021年12月，公司及其控股股东王因信息披露违法违规被中国证券监督管理委员会立案。目前，公司相关当事人已收到该行政处罚决定书。
除上述问题外，*ST尚美还存在2022年度业绩预告信息披露不准确、2021年和2022年内部控制自我评价报告未如实披露重大缺陷、使用个人账户管理公司资金、三会运作不规范、关联方登记不完整、内幕信息登记管理不到位、内部管理制度更新不及时等问题
事实上，早在2023年7月，*ST尚美就因财务造假和欺诈发行被监管处罚多年。
行政处罚决定书显示，2012年至2020年上半年，公司通过提前确认应收账款、虚假记载银行利息收入、未按核定金额调整项目收入、虚增子公司收入等方式虚增净利润，累计虚增利润超过4亿元。
由于存在未披露的非经营性资金占用和长期财务造假行为，*ST尚美在2018年非公开发行期间构成欺诈发行审批，触及欺诈发行。
针对上述情况，中国证监会决定责令*ST尚美改正，给予警告，并处以1330万元罚款；实际控制人王和分别被罚款1510万元和53万元，王被终身禁入证券市场；其他责任人分别被处以5万元至70万元罚款。
值得一提的是，作为组织、操纵上述违法行为的主要责任人，*ST实际控制人王也因操纵自己的股票于今年2月被处罚。
具体来看，2018年6月12日至2020年7月3日，王与私募机构上海永曙资产管理有限公司法定代表人季云（35岁）实际控制“吴某”等113个证券账户，集中资金优势和持股优势，持续交易“尚美生态”，操纵“尚美生态”。操纵股价期间，账户组买入31.4亿股，买入金额399.84亿元；成交31.38亿股，成交397.98亿元，累计成交近800亿元。然而，扣除佣金和相关税费后，账户组实际亏损2.38亿元。
针对上述行为，中国证券监督管理委员会决定对王和纪云分别处以500万元和300万元罚款。
公开资料显示，2016年，王以50亿元的净资产首次登上胡润百富榜，成为知名女富豪。
市场“新陈代谢”正在加速。
退市制度作为中国资本市场的一项关键基础制度，历来受到各方关注。
4月12日，根据* *发改委《完善上市公司退市机制实施方案》确定的原则和方向，《国务院关于加强监管防范风险促进资本市场高质量发展的意见》明确提出，要进一步严格强制退市标准，畅通多元退出渠道，降低“壳”资源价值，加强退市监管。证监会深入贯彻落实上述要求，坚持“两强两严”基调，结合当前资本市场实际制定印发了《关于严格实施退市制度的意见》，证券交易所修订完善了相关退市规则。
退市新规聚焦提高上市公司整体质量。通过严格退市标准，加大力度清理“僵尸空贝壳”“害群之马”，降低“贝壳”资源价值，可谓“良币驱逐劣币”；同时，拓宽多元化退出渠道，加强退市公司投资者保护。
今年以来，被摘牌和退市的公司包括*ST华谊、*ST百龙、*ST泛海、*ST艾迪、ST宏达、ST贵人、新海推和退市田波。ST兴源已收到交易所的退市决定。因公司股票触及交易类强制退市情形，被交易所决定终止上市，未进入退市整理期。
此前，最近很多公司，如*ST民控、*ST美盛、*ST方鑫、*ST泰安、*ST尚美等，他们的股票被锁定并摘牌。随着2023年年报披露截止日期的临近，预计将有更多被实施退市风险警示的公司因财务指标未能改善而加入退市名单。
“退市制度的完善对提高上市公司质量起到了非常积极的促进作用。如果一些业绩不佳、财务状况不佳的公司无法达到资本市场的标准，它们的继续存在将对整个市场的发展构成更大的风险。那些被迫退市的公司也可以更加注重自身的经营和管理，通过提高公司的整体质量来争取重新上市。”安爵资产董事长柳岩告诉证券时报记者。
在柳岩看来，退市制度实际上对所有上市公司起到了很好的警示和督促作用。特别是对于那些存在欺诈发行、信息披露造假的害群之马，要坚决打击，绝不手软。我们不仅要强行终止这类公司的上市资格，而且要让相关责任人员承担经济和法律后果，这对于维护市场的公平正义和奠定资本市场的基石非常重要。
银河证券认为，退市新规通过增加退市情形、提高亏损公司退市指数和提高交易类公司退市指数、加快问题公司清算、完善市场生存机制等措施，有助于提高上市公司整体质量，更好地保护投资者权益。
