a股上市公司年报披露进入最后冲刺阶段，社保基金长期持股浮出水面。社保基金作为风格稳健的长期投资者，在市场上被称为“神枪手”。
截至4月25日，已公布2023年年报的上市公司中，社保基金近期出现在539家公司的前十大流通股东名单中，合计持股533亿股，总市值3471.7亿元。回顾发现，社保基金持有超过10期(一期为一个季度)的有48只，华侨城A、华润三九、鲁花恒盛等多只股票被社保基金持有超过10年。
重仓金融股
社保基金一直对金融股情有独钟。根据同花顺的统计，2023年社保基金仅在银行业就持有1600多亿元，银行业成为社保基金最大的重量级行业。
截至去年底，社保基金前十大重仓股中有五只为金融股，且均位列前五，分别是中国农业银行、中国工商银行、中国人民保险公司、方正证券和国鑫证券。社保基金最大的重仓股是中国农业银行，去年四季度末持有235.2亿股，市值856.2亿元，也是重仓股中唯一一只市值800亿元的股票。根据农业银行披露的年报，全国社保基金理事会在前十大流通股东中排名第四，占比6.72%。社保基金对农行可谓“长情”，已持有10余年。
此外，社保基金分别以589.45亿元和272.81亿元的市值位列工商银行和中国PICC市值的第二和第三位。
除了金融股，社保基金在去年四季度也大幅加仓黄金股，其中赤峰黄金和山东黄金分别位列第15位和第16位，持股市值分别为15.81亿元和15.78亿元。
从目前的情况来看，社保基金对这两只股票的布局可谓精准。今年以来，黄金连续创出新高，一度突破每盎司2400美元，涨幅大大超出市场预期。最近各大机构争相上调对黄金的预期，有机构甚至给出了3000美元/盎司的预测。随着现货黄金不断创出新高，黄金股也是一路飙升。今年以来，赤峰黄金上涨30%，最大涨幅一度超过80%。山东黄金也涨了28%，让布局中的社保基金赚得盆满钵满。
社保基金一直是投资领域的“神枪手”，投资风格稳健，因此一直被誉为“聪明钱”。从2001年到2022年的22年间，社保基金只经历了三次涨跌，分别是2008年、2018年和2022年。其余时间，社保基金投资为正，年均投资回报率7.66%，累计投资收益16575.54亿元，“秒杀”了一批专业投资机构，成为投资界的“YYDS”。
从社保基金去年的持仓结构来看，主要集中在两大方向:一是行业估值处于低位，对业绩的悲观预期已经充分体现。接下来业绩有望迎来转机，银行、消费、医药等板块，主要作为底仓。二是目前处于高景气周期，受到国家政策大力支持，具备长期增长逻辑，如新能源汽车、光伏、半导体等板块。
超长待机持股模式
整体来看，社保基金的投资风格是“长备”。持仓超过10期的股票有48只。
社保基金持有期限最长的股票是华侨城A，从2011年二季度开始，已经持有了51个季度，持续时间超过12年。最新定期报告显示，华侨城A近期获得全国社保基金114组合和全国社保基金413组合，位列公司第五大和第八大流通股东，合计持股市值4.27亿元。华侨城A年报显示，2023年实现营业收入557.44亿元，同比下降27.39%；净利润亏损64.92亿元，上年同期为109.05亿元，大幅减亏。
主营医药产品研发及相关健康服务的华润三九，从2011年三季度开始被社保基金持有50个季度，持续时间超过12年。华润三九年报显示，截至2023年末，全国社保基金106组合在前十大流通股东中排名第七，持股市值2.31亿元。
鲁花恒生在持有期数量上排名第三，从2012年第四季度开始已经持有了45个季度，持续时间超过11年。根据鲁花恒生的年报，截至2023年底，社保基金在前十大流通股东名单中占据了4席，总持股市值为32.4亿元。其中，全国社保基金103新成为第七大流通股东。2023年，鲁花恒升顺利通过工信部工业节能监察和山东省“两高”行业能耗核定。通过深挖设备和系统潜力，强化精益管理，鲁花恒生的低成本优势明显巩固。
电磁龙头湘电股份市值被社保基金3.81亿元，社保基金持有超过10年。从已披露的年报来看，全国社保基金503组合位列第三大流通股东。湘电股份4月9日发布的2023年年报显示，营业收入45.63亿元，同比下降0.31%，净利润3亿元，同比增长15.24%。
派派财富管理合伙人荣浩。com，认为社保基金持股有以下特点:一是长期持有。社保基金的持有期很长，不会日交易，也不会看重股价的短期表现；二是追求稳定的收入。社保基金往往选择经营相对稳健的上市公司进行投资，对公司治理和估值非常重视。三是分散配置。社保基金持有股票组合，会分散在行业、板块、个股；第四，龙头企业。社保基金通常选择行业地位明显、行业知名度高的上市公司；五是战略投资。为了支持社会保障的可持续发展，社保基金将优先对与社会保障相关的行业和企业进行战略投资。
前海开源首席经济学家杨德龙也表示:“社保基金、汇金等国家队是真正的价值投资，不会被市场情绪波动所困扰，确实可以高卖低吸。在市场低迷的时候，散户在观望，国家队大举加仓。当市场出现波动时，社保基金会减持。在a股市场，只有坚持基本面研究和价值投资，投资者才能最终胜出。炒作概念和题材往往很难获得很好的投资回报。”
关于是否可以和社保基金“抄作业”，荣浩认为，社保基金的重仓股和配置动向对投资者有一定的参考价值。但是，也不能盲目复制社保基金的重仓股。第一，消息有一定的滞后性。投资者知道的时候，可能已经积累了一定的涨幅，投资者并不知道社保基金的持仓成本和当前仓位。其次，社保基金构建股票组合，依靠组合获取收益。在单个公司，即使是研究很深的机构，也会有踩雷的风险。社保基金的投资特点是追求长期稳定的收益，对收益的要求不高。因此，社保基金在投资偏好上会选择未来业绩增长确定性高或具有高分红特征的公司，其中行业龙头就是社保基金。
