6月23日晚间，在香港上市的美的地产突然发布公告称，公司将进行股权重组，公司全资拥有的房地产开发业务的物业线将由上市公司重组至控股股东，重组将以实物分配方式进行。重组后，房地产开发业务的产权线将由上市公司的子公司调整为兄弟公司，重组后的上市公司将以运营业务为主。
对于不愿意接受私人公司股份的股东，美的地产将提供现金替代方案，并向选择现金的股东支付每股5.9港元的现金对价。这个相对漂亮的房屋购买价格(3.75港元)代表了约57.33%的可观溢价。
重整计划经特别股东大会通过后方可实施。然而，控制着美的地产80%以上股份的何享健家族需要避免投赞成票，这意味着决定权实际上掌握在少数公众股东手中。目前，何享健的儿媳卢德燕通过三家境外实体实际控制美的地产81.13%的股份。
2023年，房地产开发业务贡献了美的地产97%的营业收入，是其绝对的核心业务。美的置业表示，剥离房地产开发业务将减少与房地产开发业务重资产性质相关的负债和信用风险。
公开资料显示，美的地产是国内为数不多的没有脱离险境的民营房企。据嘉里数据显示，其2023年合同销售额为659亿元，全行业排名第22位。
房地产开发业务分两步剥离
6月23日晚间，美的地产在港交所发布公告称，公司拟向股权登记日在公司股东名册上登记的股东派发拟派发的股份。据此，公司计划在内部重组房地产开发业务，由私人公司持有该业务并组建私人公司集团，然后通过实物配股权的方式将私人公司集团从公司剥离。
根据港交所上市规则，公司将向选择不接受私人公司股份的股东提供现金替代品。根据拟议的分配，股东可以选择在登记日按照其在公司的持股比例接收私营公司的股份，或者改为接收现金。
根据建议的分配方案，实物分配应以每股对应一股私人公司股份为基准实施，现金替代应为选择现金的股东所持有的每股股份支付现金对价5.9港元，较本公告日期前最后一个交易日公司股份在联交所的收盘价高出约57.33%。
拟分配完成后，私人公司集团将不再是公司的子公司，而是由控股股东和选择通过持有私人公司股份进行实物分配的股东持有。公司将继续经营保留的业务，其股票将继续在证券交易所上市。
关于剥离房地产开发业务的原因，公司给出了几种解释，其中最重要的有两种。
其表示:第一，尽管到2023年底保持健康的财务比率，并努力达到“三条红线”的要求，但公司仍需承担沉重的负担和债务，以支持房地产开发业务。剥离房地产开发业务将降低公司与房地产开发业务重资产属性相关的负债和信用风险，并为股东提供实现其对公司部分投资的选择权，从而降低公司股份相关的房地产开发业务的投资风险。
第二，剥离将使公司精简运营，专注于主要针对轻资产的保留业务。剥离重资产的房地产开发业务，必然会降低公司整体业务的规模，但将重心转移到轻资产模式，将使保留集团利用其在房地产行业的专业知识，实现更高的利润率，并降低其在房地产市场的周期性风险暴露。
何享健家族需要弃权投赞成票。
财报显示，2023年，房地产开发业务贡献了美的地产97.44%的营业收入，也就是说，剥离将核心业务私有化。
根据公告，截至2023年末，美的地产的房地产开发业务涉及319个物业开发项目，土地储备总建筑面积约2650万平方米。这些物业开发项目大多为住宅物业，分布在中国五大区域，如大湾区、长三角经济区、长江中游经济区、京津冀经济区和西南经济区。根据克而瑞的数据，2023年公司以659亿元的合同销售额位列全行业第22位。
公司所谓的保留组包括物业管理服务、商业物业及产业园、房地产技术、建设项目管理。虽然订房团业务很多，但是收入占比非常小。2023年，这些业务贡献的总收入不到20亿元，与房地产开发业务收入717亿元完全不可同日而语。
此外，要批准拟议的分配，股东必须获得在股东大会上亲自或委托代理人投票的股东所持股份所附的至少75%的票数，反对票数不得超过10%。换句话说，决定权在少数公众股东手中。
公告称，根据控股股东卢德言与何享健于2018年5月14日签署的《一致行动人合同》，为一致行动人。根据该合同，何享健不持有公司的任何经济利益(包括分红权)，其儿媳卢德燕直接持有美的发展控股(BVI)有限公司、美恒有限公司、美域有限公司的全部股份，进而持有美的置业已发行股本的81.13%。
