沃伦·巴菲特曾经青睐的一个市场指标正在警告投资者。
这个指标是代表美国股票总市值的威尔希尔5000指数与美国国民生产总值(GNP)的比值。2001年，巴菲特表示，这一指标“可能是衡量任何特定时刻估值水平的最佳单一指标。”
巴菲特认为，如果比例过高，意味着市场的泡沫风险更大。此后，这一指标也被称为“巴菲特指标”。因为美国GDP和GNP的实际差别很小，所以在计算上GNP逐渐被GDP所取代。
一般来说，如果“巴菲特指数”低于50%，说明股市被严重低估；75%到90%代表合理估值；超过115%被严重高估。7月初，该指数一度升至200%以上，达到2022年初以来的最高水平。
巴菲特指数& amp；标准普尔500指数来源:宏观经济
2022年，标准普尔500指数下跌19%，创2008年以来最大年度跌幅。
对冲基金Seabreeze Partners Management创始人兼总裁道格·卡斯(Doug Kass)表示，“近两年前，这一比例上升到了前所未有的水平，这本来应该是一个非常强烈的警告信号。”
虽然巴菲特本人近年来很少提到这个指标，但像卡斯这样的投资者仍然用它来帮助确定股市的位置。其实这个指标长期来看确实是可靠的，甚至在1987年、2000年、2008年三次大股灾之前。
卡斯表示，一般来说，当指数达到其长期均值标准差的两倍时，投资者就应该开始关注了，现在就是这个水平。“巴菲特指标”对卡斯更有吸引力。相比之下，他对巴菲特提到的其他一些财务指标持怀疑态度。
目前“巴菲特指标”并不是唯一反映股市高估的信号。卡斯表示，其他受欢迎的估值指标，包括过去12个月的市盈率、销售比率和企业价值与销售额的比率，都比历史平均水平高90个百分点。
和其他指标一样，“巴菲特指数”也有一些不足之处。例如，它没有考虑到高利率因素。目前，美联储的联邦基金利率目标处于20多年来的最高水平。
卡斯补充道，它还没有考虑到美国公司海外利润比例的不断增加。“投资组合真的很复杂，没有一个指标是固定的。”
另一方面，美国股市过去18个月的大部分涨幅都是由少数科技巨头引发的，这掩盖了一个事实，即只有少数股票非常昂贵，而许多股票相对于历史价格仍然非常便宜。
