招商银行可能获得首张信托牌照。

近日有市场消息称，新时代信托100%股权已意向买家。据财新报道，招商银行已与新时代信托进行深度接触，有意接手新时代信托100%股权。不过，目前招行并未对此消息做出正面回应。

从招行此前在资本市场的动作来看，该行已经有了收购信托牌照的想法。2007年，招商银行与有关方面协商收购西藏信托，并于2009年8月3日正式签署《财产转让协议》，拟以3.64亿的价格收购西藏信托60.5%的产权。

然而，在长达四年的等待后，招商银行与西藏信托的“联姻”因未获监管部门批准而宣告失败。

如今，收购传闻再度升温或意味着有“零售之王”之称的招商银行又有了新的变化。据了解，该行大理财业务发展目前处于“瓶颈期”。2023年，招商银行理财收入452.68亿元，同比下降7.9%。

因此，对于招行而言，收购新时代信托股权，不仅是为了填补信托牌照的空白，更是为了实现财富管理高附加值领域的突破，提升自身的市场竞争力。

招商银行将完成信托牌照？

市场上盛传招商银行正在与新时代信托就收购其100%股权进行深入谈判，迅速引起广泛关注。

为什么招商银行与信托牌照的“丑闻”时隔多年再次成为资本市场的焦点？

据了解，在金融业的四大核心板块——银行、保险、信托、证券中，信托牌照较为稀缺。自2007年以来，新的信托牌照数量为零，而在新华信托破产后，中国只有67家公司持有这一宝贵资源。拥有融资租赁、基金管理、寿险、海外投行、消费金融、理财子公司等多张牌照的招商银行，恰好缺少一张信托牌照。

此外，该行行长王良明确表示，未来招行将丰富产品配置，形成涵盖基金、保险、信托、理财、私募等多元化产品线，满足不同周期、不同阶段不同客户的诉求，形成“强强”合作。

如果收购新时代信托股权的消息属实，那么银行将填补信托牌照的空空白，有助于推动大财富的多元化战略。

目前国内头部商业银行私人客户数量已经超过12万，但很多银行在提供传统服务之外的“综合财富管理服务”时，需要信托牌照的力量来实现资源整合。

如以机构为客户的家族信托、保险信托、特需信托、遗嘱信托、法人或非法人组织的财富管理等。这些产品不仅能满足不同层次客户的多样化需求，还能为双方带来可观的收益。

其中，家族信托被业内誉为财富管理领域的“皇冠上的明珠”，是众多金融机构关注的焦点。

一方面，私人银行拥有庞大的客户群，可以增强家族信托的接受度，形成客观的市场需求；另一方面，信托公司的跨资本市场运作能力和定制化设计能力，可以增强客户信托资产的配置范围，分散投资风险，落实客户意愿，更有利于信托目标的实现。

以兴业银行和兴业信托为例。2023年，本行理财服务信托财产范围从基金、保单延伸至家族企业股权、债权等非资本资产，围绕客户家庭提供全生命周期的综合金融服务。创新业务规模占家族办公室新业务的62.8%，成为客户新的增长点。报告期内，兴业银行、兴业信托推出家庭服务信托创新业务116项，成立金额1.8亿元。

如果“零售之王”招商银行能拿下信托牌照，其在财富管理服务信托领域的信托业务，如家族信托、保险信托、家族服务信托等，将大有可为。

招商银行的“选择”

事实上，在市场“疯狂”收购新时代信托的背后，也透露着招行的“无奈”。

回顾十几年前，马魏华曾经说过，“不做公司业务就没有今天的粮食，不做零售业务就没有明天的粮食”。在这一理念的指导下，招商银行率先开启了零售战略转型。

这个策略也得到了时间的验证。截至2023年末，招商银行管理的零售客户总余额达13.32万亿元，较2022年末增长9.88%，零售金融对营业收入和税前利润的贡献均超过55%。可以说，在当前的银行业中，招商银行稳坐“零售之王”的宝座。

不过，随着各大银行零售业务的逐步推进，招行零售业务也出现了不少竞争对手。在此背景下，招商银行再次提出了“大财富管理”的概念，使大财富管理业务成为该行零售业务新的增长层次。

2021年是招商银行的大理财元年。今年，招行提出了“大财富管理、数字化运营、开放融合”的3.0模式，还举办了首届“财富生态合作伙伴大会”。2021年，大理财收入共计521.3亿元，同比增长33.91%，首战告捷。

然而，2022年，受诸多复杂因素影响，财富管理行业进入调整阶段。几乎所有银行的理财业务收入都出现了下滑，招行也难以独善其身。2022年，招商银行理财收入491.51亿元，同比下降5.71%。

2023年这种趋势还没有缓解。2023年，招商银行理财收入452.68亿元，同比下降7.9%。其中，理财费用及佣金收入达284.67亿元，同比下降7.89%；资产管理费及佣金收入114.74亿元，同比下降7.89%；银行卡手续费收入195.25亿元，同比下降8.76%。

大理财的营收规模下滑，直接导致招行非利息净收入大幅下滑，拖累全年营收下滑。2023年，招行营收迎来14年来首次下滑。报告期内，招商银行实现总收入3391.23亿元，同比下降1.64%。

聚焦信托代理业务，2023年招行信托产品销售额为846.47亿元，同比下降24.77%，这也导致招行信托代理计划收入仅为32.06亿元，同比下降19.43%。

与此同时，零售者得天下，财富管理者得未来也逐渐成为国内银行界的共识。很多银行已经开始了追赶之路，招行大理财业务竞争压力陡增。

零售业务经营数据显示，平安银行零售客户1.25亿户，较2022年末增长1.9%，零售管理资产余额达4.03万亿，较2022年末增长12.4%。中信银行零售管理资产余额达到4.24万亿元，较2022年末增长8.32%，该行个人客户数为1.37亿户，较2022年末增长7.47%。

在这个“内忧外患”的时刻，如果招行成功收购新时代信托，无疑将完善其大财富战略布局，从而塑造招行在大财富管理领域的差异化优势。

值得一提的是，7月18日，在招商银行举办的“2024财富伙伴论坛”上，招商银行董秘、行长王良宣布，该行将全面执行公募基金申购费率。这或许说明，为了保持理财业务的市场份额和竞争力，招行不惜打“价格战”。

一直以来，招行擅长零售，而传统的公司业务因为“辛苦”，并没有得到多少资源。不过，在零售业务发展缓慢的背景下，招行也在努力强化“公司业务”。

目前，招商银行已经开始推进“数字化”改革，尤其是在公司业务领域，建立了针对战略客户、机构客户、同业客户、跨境客户、基础客户的分层分类客户服务体系，以更加精细化的方式满足不同客户的需求。

从财务数据来看，招行公司业务保持了良好的增长态势。一季度末，该行公司贷款2.79万亿元，比上年末增加1920.27亿元，增长7.39%。相反，零售贷款同比减少133亿元，占比比去年末低1.5个百分点至51.4%。

新时代信托走向“重生”

多次上市失败的新时代信托被招商银行收购，预示着其牌照价值回升。

2017年，“明日系”多项金融资产被曝光。新时代信托发行了大量的主动型集合信托产品，如汇金、鑫业、蓝海等。这些产品基本都是一年期活期支付，主要用于输血“明天系”关联公司。

受此影响，新时代信托经营风险陡增。2019年年报显示，新时代信托当时管理资产规模达到3224亿，2019年营收同比下降41.18%；净利润同比下降59.94%。此后，新时代信托一直没有披露年报。

由于经营行为违法，2020年，中国银监会，中国决定接管新时代信托，接管方为中信信托。

接管期间，新时代信托已完成大部分风险缓释。2022年6月29日，新时代信托接盘方在官网发布《受让信托受益权进展公告》称，截至6月28日签约期限届满，已有99.5%的投资人完成签约。

根据官网的产品公告，统计了各种产品的预计回收率，大部分是31.11%。汇金1152和汇金1159的预计回收率高于70%，而蓝海1314、蓝海1315、蓝海1316和新野2371的预计回收率为90%。

随着两年接管期的结束和新高管的到来，新时代信托计划通过股权挂牌转让寻求重组。

2022年，新时代信托首次挂牌转让100%股权，底价为23.14亿元，但潜在买家未交易成功。此后两年再无转让消息，直到今年5月第二次挂牌。这个价格比2022年9月的第一次挂牌转让低了8折左右，但转让也没有实质性进展。

除了解决存量风险，随着《关于规范信托公司信托业务分类的通知》的正式实施，信托业也进入了新的发展阶段，从而促使市场重新评估信托牌照的价值。

公开数据显示，2023年，信托行业营业收入和净利润双双止跌回升。信托业协会数据显示，去年，信托业营业收入863.61亿元，同比增速2.96%；净利润423.73亿元，同比增加61.3亿元。截至2023年末，信托资产余额23.92万亿元，增加2.79万亿元，同比增长13.17%。

如今，随着买家逐渐涌现，历史厚重的新时代信托将进入新阶段。