【/h/]上周，中国证监会提出“以投资者为导向”。1月25日至26日，证监会2024年系统性工作会议召开，会议将“突出投资者导向理念”放在监管工作的重要位置。1月24日，中国证监会副主席王建军接受媒体采访，首次提到“建设投资者导向的资本市场”。
【/h/]这表明以融资功能为核心、转向构建投融资动态平衡的资本市场改革目标进一步明确。下一阶段，从监管理念到制度设计再到监管执法，都将优先考虑投资者。可以预见，在“投资者导向”的指引下，市场有望走出短期烦恼，回归平稳健康发展之路，最终实现高质量发展。
【/h/]“投资者导向”解释中国资本市场是以广大中小投资者为主要参与者的重要市场局面。一方面，从中国资本市场建立之初，广大中小投资者就是最重要的参与者，是资本市场发展的“功臣”，他们也应该是最直接的受益者；另一方面，目前中国有2.2亿股东和7亿多公民，占中国总人口的比例相当高。投资者的获得感不仅是资本市场稳定健康发展的基础，也是衡量其高质量发展的重要指标。
【/h/]中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军表示，“投资者导向”的理念考虑了资本市场的起源和运行基础以及投资者的重要历史贡献，体现了资本市场的政治性和人民性，非常契合资本市场运行的本质。
【/h/]如何建设面向投资者的资本市场？
【/h/]首先，要在制度机制设计上优先考虑投资者，让投资者有回报感和获得感。
【/h/]根据证监会2024年系统性工作会议安排，今年证监会将系统梳理评估资本市场关键制度安排，重点完善发行定价、量化交易、证券出借等监管规则，完善上市公司质量评价标准，建立对上市公司实际控制人等“关键少数”更严格更有效的监管制度， 推动将市值纳入中央企业和国有企业考核评价体系，研究如何从信息披露角度加大对低估值上市公司的约束，巩固深化常态化退市机制。
【/h/]其次，上市公司、券商基金等市场经营主体需要各司其职、各尽其责。上市公司应该真正回馈投资者，投资银行可以为市场带来长期回报的公司，基金公司可以更好地满足投资者的财富管理需求。
清华大学五道口金融研究院副院长田璇认为，目前中国上市公司的公司治理水平仍有待提高，核心缺陷包括业务发展能力薄弱和公司治理能力不完善。上市公司应对症下药，采取更加积极的行动加强“内功”修炼，包括聚焦主业、提升治理水平、强化创新能力等。，从而巩固上市公司的发展基础，扩大其发展活力。
【/h/]川财证券首席经济学家、研究所所长陈力表示，保荐机构应确保向市场引入能够满足长期回报要求的优秀公司。同时，基金公司应不断加强基金投研能力建设，提升管理能力，进一步提升投资者的收益体验。
【/h/]最后，要完善投资者保护机制，把保护投资者特别是中小投资者合法权益作为重中之重。在光大证券首席经济学家兼研究所所长高瑞东看来，近年来，证监会加大了对内幕交易、虚假陈述、违法违规、操纵市场等违法违规行为的打击力度，市场对监管的“长牙和荆棘”意识增强。下一步，要继续加强监管，及时发现并严肃处理违法违规行为，同时加强对相关公司和个人的监管和处罚，形成有效震慑作用。
【/h/]据悉，今年证监会将进一步落实资本市场打假综合惩防体系，加大欺诈发行、财务造假、操纵市场、内幕交易等案件的查处力度。对性质恶劣、危害严重的，将进一步强化行政、民事刑事立体追责；压实中介机构“看门人”责任，坚持“报告即担责”，对“带病闯关”者严肃核查、严肃惩处；充分利用集体诉讼、代位诉讼和“示范判决+专业调解”等机制，使投资者更容易直接获得赔偿。
【/h/]（文章来源:上海证券报）
